归属边界（本页尤其要紧）：正文是新浪科技/信息时报关于阿里小贷公司成立的新闻转载，通篇非段的话，段的表态只在标题"看起来是个好主意！"和评论区回复里。评论区首条"段永平："亦系误标（见存疑）。
写作背景
2010 年 6 月 8 日，阿里巴巴集团联合复星、银泰、万向宣布成立浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司，以电子商务行为数据为信用依据向中小企业放贷。段永平转贴新浪科技报道，标题一句"看起来是个好主意！"即全部立场——他持有雅虎（间接持有阿里集团约 40% 权益），此事关乎其投资标的。评论区顺势展开：网易投资复盘、估值方法、商业模式、借钱与广告，是 2010 年 6 月密度最高的问答之一。
核心论断（引语逐字，全部出自评论区，2010-06-08）
一、网易复盘：pe、pb 与卖股票（→网易、T7-2-案例-网易）
网友问 2001-2009 持有网易全程静态 PE/PB 最高多少、不卖是因为没高估还是太看好：
「不知道当时的pe，也不知道什么是pb，想的就只有所谓未来现金流的概念（连折现都好像没算过）。只有能看懂公司和生意才能做到这一点。前面早就说过，卖股票和成本无关。」
追问持有过程有没有特别想卖的时候：「网易的pe就没高过。」
对"独投网易碰运气、三家均摊更稳妥"的说法，段只反问一句：「后来涨得差不多是什么意思？差了5倍以上吧。」
网友谈股价由心理因素造成、市场部分有效，段以格雷厄姆式的七个字作答：
「短期是投票，长期是秤。」
三、enterprise value 通俗版（→T5-2-估值的逻辑与方法、买股票就是买公司）
网友问 e/e 法则里的负债口径，段给出著名的"小生意"版定义：
「enterprise value的本意是如果你要买下这个公司真正要花的钱。把整个股票都忘了，把企业当成一个小生意，一个小厂，有多少设备大概多少值多少钱，多少货，欠了银行多少债，现在现金还有多少，每年能大概赚多少利润，然后让你花钱买下来，你愿意出多少钱。」
四、投资赚的是什么钱
「赚的是公司的利润+别人亏得钱。假如市场上的人都是价值投资者的话，则主要赚的是公司的利润。可这个市场不太可能没有投机者（事实上投机者总是多过投资者）」
五、现代掮客：阿里、Google、百度（→商业模式、S2-1-商业模式最重要）
网友把阿里的商业模式概括为"就是做网上商业中介，收取中介费"，段：
「是啊，就是一个现代掮客。其实Google，百度也差不多。他们都不做"产品"，但给人提供方便。」
六、马云与网上银行
网友警告"银行是国家的命脉，私人不能碰"，段：
「呵呵，你好像太小看马云了。这个网上银行确实是个好主意，可以充分利用整个集团的资源优势，又符合和谐社会的精神，政府一定会支持的。」
（2010 年语。后来蚂蚁/网商银行的轨迹可作后验，本页不展开。）
网友质疑雅虎 CEO 巴茨花几千万打广告是方向错误——"用互联网的人，还有不知道YAHOO的？"段反问：
「看来你是真不懂啊。这个世界谁不知道可口可乐？为什么他们还要打广告？」
八、借钱（→不为清单、T1-4-不为清单-投资篇）
企业不借钱会不会错失行业机会：
「如果没把握还的钱还是不要借的好。」
步步高/OPPO 借过款吗（网友并转述马云"阿里没借过银行一分钱"）：
「他拿了股东很多钱啊。我们也不太借钱的，但可能有一些短期贷款吧。早期没借过钱，主要是因为也没人借给我们。」
九、能力圈与机会成本（→能力圈、机会成本、T5-6-机会成本）
网友说区分"哪个孩子更好"有时超出能力圈：「这是一个机会成本的问题（芒格是这么说的，我非常同意）。」把持股当孩子养的心态：「呵呵，这个心态想不赚钱都难啊。」选企业优先还是选行业优先、与价格冲突怎么办：「有点像先救小孩还是先救老婆的问题。干嘛要把自己逼到这种份上？」
十、杂项
- yahoo vs 腾讯：「现在美国yahoo赚的钱基本都是美国yahoo赚的。市场不看好的原因是认为他们以后可能不行了，这一点在换了CEO以后我不太认同。我对腾讯的了解不如阿里巴巴，所以我自己愿意投yahoo。」（→雅虎、Yahoo!和阿里巴巴）
- 巴菲特午餐拍卖（时价 40 万美元）：「我估计会到200万左右。」（时价见原文语境）
- 保险股估值：「呵呵，这个问题有意思。保险公司的现金流大部分是保费，理论上是要赔出去的。看看有什么办法能找到保险公司的真实利润？我不太会啊。」
- 国内租车业前景（对标 Hertz/Uhaul）：「国内会有很多车不回来的情况发生，美国极少。」
- 全仓买入后总跌的"怪圈"：「呵呵，我猜是你的记忆有问题。人们一般喜欢选择性记忆。就是说，如果你买完就涨了，你会把这种记忆放到另一个地方。买完就跌的感觉可能有点不爽，所以记得特别牢。」
评论区互动增量
正文为新闻转载，段的全部话语都在评论区，即上节所收，不另列。
与其他页的关系
- 阿里小贷是阿里巴巴股东大会问答、乌龙之后阿里线的第三篇，与Yahoo!和阿里巴巴共同构成 2010 年段的雅虎-阿里投资叙事；"网上银行是个好主意"与本页标题互为呼应。
- 网易 pe/pb 复盘与关于博客的声明评论区"涨到20-30倍还追加"互补，同归T7-2-案例-网易。
- "短期是投票，长期是秤"是格雷厄姆 voting machine/weighing machine 的段版转述，归价值投资；enterprise value 通俗版是T5-2-估值的逻辑与方法的支柱语料。
- "现代掮客"论与关于博客的声明评论区对 Google"下不了重手"对照：认可平台生意模式，但估值确定性存疑。
- 可口可乐广告反问归S5-3-广告；借钱两条归不为清单与S7-不为清单-经营篇。
存疑/空白
- 正文非段：全文系新浪科技（署名信息时报记者陆俊）新闻，含陈敏尔讲话、贷款数据等，一律不作段的语料；段的表态仅标题一句。
- 评论区首条误标："段永平：段总的网易8年抗战，绝对称得上是投资奇迹……段总独投网易，可能和丁磊认识并信任他有关吧"——通篇称"段总"，显系网友发言被整理者误标为段，不归段；其后"段永平回复：后来涨得差不多是什么意思？差了5倍以上吧。"才是段。
- "关于Yahoo投资的疑问"一节网友提到"段总前面有一篇关于腾讯和阿里巴巴估值的博文，您提到这两个公司都是在将来可能达到市值500亿～1000亿美金的公司"，系网友转述，原博文表述以500亿的猜想为准。
- 「别人亏得钱」（得/的）、「啊里巴巴」（网友笔误）等逐字保留。
- 整理稿对问答有明显的标题化加工（"精彩的比喻""经典问题"等小标题为整理者所加），问句原貌部分不可考。