归属边界：本页引语均出自源文标注"段永平"的发言。整理稿未保留网友提问原文，多数回复缺对应问句，能确定归属、不能全部还原语境（详见存疑）。
写作背景
2010年7月4日，段永平发文谈刚完成的一次实地考察：去了阿里巴巴集团和淘宝（没空去1688.com），"确认了一下阿里巴巴确实如想象般不错"。此时段的阿里敞口主要通过持有雅虎（Yahoo!持有阿里巴巴集团约四成股权）间接实现，故一文两题：阿里的生意模式＋雅虎的回购价值。两天前他刚开出个股讨论系列（→2010个股讨论系列），Yahoo 正是"前面提过的"三只股之一。
核心论断（引语逐字，2010-07-04）
一、实地考察：确认想象
「最近有机会去了一趟阿里巴巴，确认了一下阿里巴巴确实如想象般不错。这里阿里巴巴指的是阿里巴巴集团。我只去了集团和淘宝看了看，没空去1688.com。」
被问普通股东能否去看："应该有吧，不知道怎么联系。记得上次股东大会马云还邀请大家去的嘛。"（→阿里巴巴股东大会问答）花絮："这次回去才发现我的车牌居然也是1688。"
「在国内淘宝约等于ebay+amazon。」
段特别限定："我讲的是生意模式。"更进一步的想象：
「淘宝说不定有一天会成为中国最大的广告公司的。」
以及模式竞争的判据：
「建不起"护城河"的话，砸多少钱都是没用的。」
三、盈利真相与估值想象力（→未来现金流折现）
「淘宝已经盈利了！支付宝实际上也是盈利的，只不过现在的战略上不盈利而已（把所有利润再投回去）。」
「支付宝和淘宝目前暂时没有很确定的盈利方式，需要一点想象力，想象5年10年后的电子商务市场。然后你尝试一下给他一个盈利模式，才能适当估值。不过需要相信马云一定行。」
四、雅虎回购：硬数据与"掉得越低越好"（→T4-2-回购与分红、T5-3-现金流折现案例雅虎）
「假设yahoo是个非上市公司，这个价钱贵吗？有人抛不一定是坏事啊，没人抛哪有我今天？雅虎一季度和二季度自己的回购价格都在15.5美元左右。」
「我觉得他们挺明白自己在干嘛。未来3年还有30个亿可以回购，所以我希望yahoo掉得越低越好。」
回购与"分股"（送股）之别：
「回购的股票一般就没有了，其他股东的份额自动提高。国内很多人喜欢分股，很多公司也喜欢干这事，连万科也这么干，实在是看不懂。」
有人提示回购下去段占比会越来越大，段："那马云就该高兴了。那样我就是他的大股东，他会开心的。"
五、京东与"厂家货"迷思
「京东的模式好像不复杂，就是砸钱–融资–砸钱的过程。」
以及"不可能长期便宜10%的。"对垂直电商的"厂家直供更便宜"论：
「"厂家"货一定便宜吗？能想明白这个问题其实也不容易。」
"卖得多就给得便宜的办法是对销售非常短视和初级的理解，尽管很多大公司也这么做。"
六、支付宝股权变更风波
「呵呵，其实也没多大影响，多赚少赚的问题。这个变化有点头疼，就怕yahoo和soft bank会要个天价。希望他们能和平解决这个问题。我相信马云不是赚人便宜的人，所以他的任何解决办法我都可以接受。」
七、杂论
- 打假："淘宝有一只400人的队伍，专门负责打假，决心还是挺大的.可能是402人。"
- 互联网内容外包："互联网必须要有自己独特技术作支撑才能做好内容，如果你都外包给了微软，我不相信靠别人的力量能做到观察用户或细分消费层最优化。"
- 围棋喻投资："杀大龙时算的是气不是目。"
评论区互动增量
整理稿未区分正文与评论区；除第一节考察自述外，其余多为答网友问，已并入核心论断，不另列。
与其他页的关系
- 雅虎回购逻辑（15.5美元、3年30亿、越低越好）与500亿的猜想的现金＋阿里资产估值、T5-3-现金流折现案例雅虎构成段"雅虎仓位"的完整论证链；档案页雅虎汇总。
- "回购的股票一般就没有了"是回购与分红、T4-2-回购与分红的定义级语料；点名"连万科也这么干"与2010个股讨论系列万科节同期。
- "淘宝约等于ebay+amazon""最大的广告公司"是商业模式的经典前瞻案例（后验：阿里妈妈广告收入确成主引擎）。
- 阿里实地考察与阿里巴巴股东大会问答（去股东大会）先后衔接；对马云的信任判断另见成功的组成因素同期"我喜欢GE和马云"（我为什么买GE）。
存疑/空白
- 整理稿只留答不留问："据说是为了专注"（网游布局）、"那你大概也不会赚太多钱的"（长期持有）、"差不多吧。看看当年戴尔和康培的关系也许就明白了"三条缺原问句，语境不完整，仅存目不入论断；"康培"应为 Compaq（康柏）之讹，逐字保留。
- 「未来3年还有30个亿可以回购」的"30个亿"为美元口径（雅虎回购授权），源文未标币种，按上下文推断。
- 打假一条源文标点原样（"决心还是挺大的.可能是402人"句中为英文句点），逐字保留；"402人"是玩笑口吻（源文注呵呵表情）。