时效：本文是 2010 年的看多复盘。段永平 2018 年前后已卖出 GE，2025 年明确定性投 GE"是一个错误"——后续演化见 GE 档案页。
本文讲什么
段永平应博友之请讲自己的投资案例，选了"可能比较有本人特色"的 GE：从读韦尔奇自传认识 GE 企业文化，到金融危机中定量毛估估、看到 Jeff Immelt 认错讲话后下重手，从 9 块买到 6 块再买回 10 块出头，成为他"出手最重、获利最多且担心最少"的股票。文末附创维买入的补充。这是全库唯一一篇他亲笔从头到尾写完整的买入决策实录。
核心论断（引语逐字）
一、缘起：从松下失望到韦尔奇的书
开篇自白：「这些年我碰过的股票其实也不少了，有亏的有赚的，就是没有一个从一开始我就100%觉得自己一定能赚大钱的。不管买哪个，都觉得多少心里有些不踏实，呵呵。」
早年最喜欢松下，去大阪拜访总部后失望，转而反思自己：「我们开始越来越多地反思我们自己，希望能建立和加强我们自己的企业文化。」（时在中欧读EMBA期间）
「在那段时间里给我印象最深的书就是GE的上一个CEO韦尔奇写的自传。在那本书里我看到了企业文化对建立好公司的强大作用，同时对GE强大的企业文化留下了极为深刻的印象。」
「后来又读了韦尔奇后来写的书《赢》，更进一步了解到他们是怎么建立企业文化的。」
「从那个时候起，我还花过不少时间去了解和思考GE。去想为什么GE会是家百年老店，为什么GE的董事会总是能选个好CEO出来，为什么世界500强里有170多个CEO来自于GE等等。」
当时也看过股价：「觉得GE当时的股价并不便宜（好像40左右），也就没再关心他的股价了。」
二、金融危机：恐惧来了，轮到贪婪
2008年9月雷曼倒闭后，到11月：「当时就想，这大概就是巴菲特讲的人们的"恐惧"要来了，也就是轮到我该"贪婪"的时候了。」
「开始的时候我并没有特别明确的目标，只是觉得市场上到处都是便宜货，就是不知道哪个安全，好像每个都有很大问题，每个公司都可能要完蛋一样。我当时想的最多的就是如何把手里的所有资源调动起来去抓住这一生难遇一次的机会。」
2009年2月 GE 向下破10块，华尔街盛传"GE 将会是下一个雷曼"。定量毛估估（→毛估估）：
「我知道GE过去好的时候每股能有两块多钱利润，就算以后差一点，危机过去后怎么也会有个1.5块/股以上吧。如果我给他个12-15倍的pe，怎么着这也应该是20块以上的股票。所以，当GE到10块左右时我已经开始着手买一些了，但还没有下大决心买。」
三、决定性时刻：Immelt 认错与企业文化
GE 跌到9块左右时看到 Jeff Immelt 的讲话（段自注忘了原话，大意是：GE的形象被破坏了，这都是他的错；未来几年将调整业务结构，让财务公司比例降到30%以下；重申GE整体安全健康）。
「当时有问题的所有公司当中，好像我只见到GE出来承认错误并检讨对策，这大概就是企业文化不同的地方吧？」
段自承看不全 GE 业务：「我能看到一些非常好的模式，同时也能看到一些不太好的模式。」最终定论：
「最后让我下决心出重手的决定因素还是我对GE企业文化的理解。我认为金融危机并不会摧毁GE强大的企业文化，GE的问题只是过去的一些策略错误造成的，假以时日一定可以改正。伟大公司的错误往往就是千载难逢的投资机会（呵呵，有人也把这叫投机）。」
四、执行：调集资源，但 margin 不碰
「想明白以后的事情就简单了，后面的一段时间我几乎每天都在忙着买GE，不停地想办法调集资源，从9块左右买到6块再买到10块出头，好像到12-3块后还买了些（有些钱是后来从别的股票调过来的）。直到GE股价比Yahoo高以后才停了。当时曾经还动过用margin的念头，后来觉得不对的事不做的原则不能破，就算了。」（→不为清单）
五、复盘
「回头来看，去年我买的股票当中GE并不是涨幅最大的，但确实是我出手最重、获利最多的且担心最少的股票，其原因只能说是我对GE企业文化的了解最后帮助我做出了一个很重要的决定。也许就是个运气？」
「其实当年我买万科和创维好像也有类似的感觉。」
六、附：关于创维
「由于体制的因素，我个人一直认为创维是中国彩电行业里最健康的企业了。虽然当时出了些事，但公司最基本的东西并没有因此改变。」
买入时创维市值「好像还不到20亿（我不太记得了，也有说20出头的）」，「我们是买到差一万股到5%的时候停的，因为再买就要公告了」，想先与黄宏生沟通未果就没再买。卖出：「涨上来以后就一直在陆陆续续减持，现在可能还剩不到最高持有量的20%了。我觉得现在买的人可能比我更清楚创维的价值，后面的钱应该是他们才能赚到的。」
与其他言论的关系
- 本文全文被问答录 S3-7-26个企业文化案例点评 收录为企业文化案例；买入过程在 访谈-投资要绝对集中 中重述并补目标价 20 块及分批卖出细节。
- 与同期采访互证：2010美国投资经（10美元下分批买入）、我希望成为nobody（最低拿到 6.2 美元、均价大概八九美元）。
- "企业文化决定下重手"是 企业文化 作为投资过滤器的最重实盘；2018 年他以同一把尺子卖出（integrity 从官网消失）、2025 年认错，全链条见 GE。
- "伟大公司的错误往往就是千载难逢的投资机会"与买网易（出事时买）、买创维（出事时买）同构；「不对的事不做的原则不能破」即 不为清单 之 margin 戒条。
- 同日博文 问题和观点（2010-03-29）谈"光看报表就投资是很危险的"，可与本文"信任企业文化"对读。
时期定位
属 4.网易博客期（2006-2010）：思想系统输出期对金融危机实操（2008-2009）的亲笔复盘。此时他对 GE 文化的信心是投资观的中途版本，后被"商业模式+企业文化"双过滤器修正——引用本文观点须标时效。