本节讲什么
本节是"商业逻辑篇"第2节的总纲，回答三个层层递进的问题：什么是生意模式（商业模式）、为什么商业模式在投资三要素中排第一、商业模式与管理层/企业文化/投资确定性的关系。节首题记即点题：「生意模式越好，投资的确定性越高或者叫风险越低」。段永平反复申明这一认识来自巴菲特（与巴菲特午餐所得），并用步步高自身"生意模式不好但企业文化好"作对照案例，坦承自家公司长期不是好的投资标的，直到做了智能手机。
核心论断（逐字摘录）
一、投资三要素：商业模式排第一
「right business，right people，right price.（对的生意，对的人，对的价钱。）这是老巴说的。对的生意说的就是生意模式，对的人指的就是企业文化。Price 没有那么重要，business 和people 最重要。Culture 跟founder（创始人）有很大关系。business model，就是赚钱的方式，这个是你必须自己去悟的，我没法儿告诉你。就像如果你不打高尔夫，我是无法告诉你它的乐趣的。」（2018-9-30）
「老巴童鞋说生意模式最重要。我自己大概对这句话想了好几年了，还在继续想，但确实越来越感觉到老巴这个说法有道理。和老巴吃顿饭没白吃，这句话就已经值个100顿饭了吧（其实远远不止哈）？」（2012-06-24）
「right business 最重要，因为 right people 在right business 里能充分体现出来。right price 则没那么重要，因为时间可以降低其重要性。」（原文无日期，紧接网友2013-04-21帖）
网友说"首先看生意模式！最亮的指路明灯"，段永平答：
「看到这句话说明你有悟性哈。这句话可能值一辈子的午餐。」（2012-04-06）
二、什么是生意模式：产生净现金流的模式
「怎么会有这么多人问什么叫“生意模式”的？生意模式就是生意的模式，就是产生净现金流的模式。好的生意模式就是能长期产生很多净现金流的模式。」（2012-04-08）
「凡事要知道定义没什么错，老巴也没告诉我什么叫生意模式，我也确实一下找不到特别好的词来说明，想来想去，生意模式最好的定义就是---生意模式。」（2012-04-08）
「你需要先理解商业模式的定义。简单讲商业模式好的意思就是企业能够持续赚很多钱。」（2019-05-05）
「好的商业模式不应该长期获利平平，但短期有可能。我认为“好的商业模式”的定义就包含未来获利能力强，不然就不是“好的商业模式”（不然那是什么意思？）。未来指的是企业的整个生命周期。」（原文无日期）
「好的生意模式就是不太容易被变化影响的生意模式。」（2013-04-17）
「所谓好的生意模式大概就是有很宽的护城河的那种。我们的生意竞争太激烈，但也许有一天我们也找到一个类似像苹果或谷歌那种生意模式的话，我们会有点厉害的。」（2010-09-19）
三、商业模式与投资确定性
「生意模式越好，投资的确定性越高或者叫风险越低」（2013-04-03）
「特别好的生意模式非常少见。」（2013-04-23）
「那个有点可遇不可求，投资一般应该在看到好的商业模式后再出手比较安全。」（2013-04-23）
「长期而言（10年 20 年或以上）坚持只投好的商业模式，好的企业文化的公司大概率上是会有比较好的回报的，而且这种投资方法让人很愉快，不需要整天瞎操心。简言之，投资人每次做投资决定时如果想的是 10年 20 年的事情，最后的结果很难不好，不然就难说了。要找到自己能想清楚 10年 20 年的公司是非常不容易的，一生有那么 10 个8 个机会就非常非常好了。」（2015-04-11）
同一条也澄清了负债率与商业模式的关系：
「负债率高并不一定就是商业模式不好吧？银行的负债率就很高啊，但有的银行就不错。」（2015-04-11）
四、马与骑师：商业模式与管理层的关系
「再好的车手也很难开好一辆烂车。」（2013-04-22）
「他后面讲的是商业模式。前面讲的是管理水平。巴菲特的意思是，如果生意模式好的话，庸才都不怕。」（2010-04-01）
「也许可以给个未必合适的比喻，商业模式像马，管理层加企业文化像骑师，经营结果就是比赛结果。不过企业经营不像赛马那么短时间而已。」（2011-12-31）
「巴菲特说过生意模式最重要，但也要合适的人才能管好。当我强调人时，表示生意模式已经看过了，不是表示生意模式不重要。我不知道那个更重要，但知道哪个不行时哪个就重要。」（2010-05-12）
五、以步步高自身为反例
「不过，我们这种公司的生意模式还不好，不是很好的投资目标。」（博文时间：2010-09-18，"15周年"帖）
「好坏是相对而言的。我们的生意模式和苹果比确实不是好的生意模式。但是，我们的企业文化还不错，所以生存能力应该还比较强。」（2012-04-06）
「我们公司的商业模式过去确实没那么好，直到做了智能手机。」（2019-05-05）
问及"OPPO，vivo以前生意模式不好，现在挺好"的原因：
「现在是互联网入口，是个平台。」（2019-08-01)
他人言论（原文所附引用）
巴菲特（《巴菲特自述:我的城堡和我投资的 5+12+8+2法则》，博文2010-05-28）：「如果你在一开始40块钱买了一股，然后你把派发的红利进行再投资(买入可口可乐的股票)，一直到现在，那股可乐股票的价值是 500万。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。」
巴菲特（31年股东信精华，1984，博文2012-02-17）：「除非是经历销售量的巨幅成长，否则一家好的企业定义上应该是指那些可以产生大量现金的公司」
与其他言论的关系
- 本节是商业模式概念的总纲：定义（赚钱/产生净现金流的模式）在此给出，S2-5-30个商业案例点评中"生意模式就是赚钱的模式，最后赚得越多的模式就应该越好"（2013-03-04）是同一定义的另一表述。
- "好的生意模式大概就是有很宽的护城河的那种"直接引出S2-3-护城河；"好的商业模式+好的企业文化"双过滤器引出S2-4-好的企业文化做支撑与企业文化。
- 差异化作为看懂商业模式的抓手（"明白其核心竞争力（差异性）"，2012-06-26答问），展开见S2-2-差异化是好商业模式的前提。
- "想的是 10年 20 年的事情"与买股票就是买公司、T2-2-什么叫价值投资的未来现金流折现思路一致；看懂生意模式即看懂未来现金流。
- 步步高"文化好但模式一般"与苹果"模式文化双优"的对照，在T7-3-案例-苹果有投资落地。