证据强度：本期语料前半（2010-2012年）大部分为一手同期记录（雪球开通初期发言、2011年浙大演讲），后半（2013-2015年）雪球发言近空白，多靠问答录选条与线下整理稿支撑；OPPO/vivo智能机危机等实业细节全靠2025年方略对话追述。
这一时期的他
2011年1月21日，段永平做出他自评投资生涯（不算实业）赚钱最多的决策：「今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果，把去年赚的钱都放进去了。」（2011-02-08，见苹果）关键是想通了乔布斯变量——「自己突然悟到实际上没有乔布斯的苹果会依然继续强大。」（2013-01-22，同页）同年他开通雪球（库内雪球按月切片自2011年3月起），发言阵地从博客迁至雪球；2011年6月在浙大毕业典礼讲"做个胸无大志的人"。实业端，OPPO/vivo在2012-2013年经历功能机转智能机的生死危机——「功能机卖不动了，我们差点都死在上面了」（2025方略对话方三文追述）。到2015年，苹果年利润533.94亿美元，他2011年"500亿年利润"的公开预言兑现（2015-10-28，见苹果）。
关键事件与自述
- 重仓苹果（2011-01-21）：「我就是这个时候（2011.01）开始买苹果的，记得那个时候大概 310-320的样子？开始时决定投 10%，后来越看越明白，慢慢就几乎都变成苹果了。」（2018-09-09追述，见苹果）公开预言：「其实我个人认为，苹果有可能会是地球上第一家年利润过 500 亿美金利润的公司（过多少不敢说）。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司（这个取决于市场会有多疯狂）。」（2011-02-08，同页）资金来源含大量卖GE；灵感来源：「买苹果的灵感其实是来自博友的提问。」（见访谈-投资要绝对集中）
- 造钟人误判的公开复盘（2011）：「最近突然觉得只有 Jobs的苹果是不可能成为今天这个样子的」（2011-01-22）、「我和科林斯都上当了」（2011-11-04，⚠️该条系《段永平投资问答录》单一信源辑录，日期未经雪球原始时间线交叉验证——2011-11月雪球一手切片114条中无此语，详见造钟人"出处存疑"注）（见造钟人）。
- 仓位爬坡与段氏安全边际（2011-2013）：因乔布斯健康设上限30%——「我自己对安全边际的理解实际上是自己对要投资的生意的了解度。」（2011-06-29，见苹果）到2012-07-11「现在大概有 60-70%了吧」；2013年大跌中「这个价位我放到90-95%也是愿意的。」（2013-03-01，同页）
- 绝对集中的自白（约2010-2012）：「我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些，我持有的公司一般在三家左右。……我不怕集中，我不是一般的集中，我是绝对的集中。」（见访谈-投资要绝对集中；同段最早见2007年中国企业家杂志）
- 浙大致辞（2011-06-25）：「所谓做对的事情，就是知道是错的事情决不要做，知道做错了马上要改。」「本分就是有所不为的意思。」（2011年浙江大学演讲）
- 智能机危机（2012-2013，2025追述）：「我记得账面有七、八十个亿的现金，看着往下掉，掉到最后就快到底了」「如果我们要倒的话，不要倒得太难看……不能让供应商吃亏，也不要让员工吃亏」（2025方略对话方三文，2025-10-16）
- 苹果回购启动（2013）：「这次苹果终于启动了真正的回购计划，第二点已经不需要担心了。」（2013.04.24，见苹果）由此立场变为盼跌：「我不希望苹果股票涨。最好是几年都不涨，这样回购价钱就可以低一些。」（2013-04-28，同页）
- 中欧创业营（2013）：「当年因为老板食言，我在小霸王发展最好的时候决定离开，仅仅用了15分钟就完成了全部交接，充分授权是我一直以来的作风。」「文化一旦建立起来，它比你想象的要强大得多，会帮你纠正非常多的错误。」（2013年中欧商学院访谈，注意文末声明"未经本人确认"）
- 为《穿过迷雾》作序（署2014/2016，年代存疑）：「我非常认同买股票就是买公司这个逻辑。对我来说，这个逻辑其实不是来自老巴，而是来自我自己的内心，只是后来发现老巴也是如此……所以，我更认为我喜欢老巴，是因为老巴是我的“同道中人”。」（2014年穿过迷雾序；⚠️ 文件名2014、序末署"2016年8月30日"，两说并录）
这一时期成型的概念
- 造钟人：本期的转折性概念——2011年1-2月推翻"乔布斯=报时人"的原判并重仓苹果，2012年以「因为我看见那个钟了」定格证据（2012-03-29）。
- 封仓十年：一词正式出现（2011-04-29博文），2012-2013定型为"买股票要过的第一关"。
- 安全边际（段氏义定型）：从价格义转向理解度义——2011-06-29苹果仓位上限的表述，2013-03-01"安全边际被重释为理解度而非价格"。
- 商业模式：定型期——"净现金流模式"定义（2012-04-08）、「买公司就是买其未来现金流的折现」成为投资定义（2012-04-06，见未来现金流折现）。
- 回购与分红：借苹果推深——"真正的买家是公司自己"命题成型（2013-03-02起）。
- 机会成本：反思期到"持有=买入"（2014-08-30），并以「每天都在买入苹果」自证（2015-04-29）。
- 高尔夫与投资：体系化与成熟——2012-12-20博文写成完整清单。
- 买卖时机：重心从"价差"移向"好公司"——「好的投资是不用卖的那种」（2015-02-11）。
语料地图
- 一手主阵地：雪球发言2011-2012（raw 按月切片自2011-03起）+网易博客后期；问答录中2011-2015条目散布于T7-3-案例-苹果、T5-3-现金流折现案例雅虎、T6-3-金融衍生品套利等页。
- 汇编与线下：访谈-投资要绝对集中（约2010-2012博客言论的第三方汇编，"绝对集中"主题叙事最完整，引用优先用问答录带日期版本）、2011年浙江大学演讲、2013年中欧商学院访谈、2014年穿过迷雾序。
- 公司档案：苹果（本期观点时间线最密的档案页）、雅虎（本期前半的重仓）、网易（留存股票卖call等尾声条目）。
- ⚠️ 空白：雪球2013-2017年发言近空白（版本说明§三明记），2013-2015主要靠网易博客后期、问答录选条与线下整理稿（中欧访谈等）支撑；OPPO/vivo智能机危机当时无一手语料，全靠2025年方略对话追述。
与前后期的连接
网易博客期写成的体系在本期迎来代表作：对"没有乔布斯的苹果"的独立判断，把博客期的全部概念（看懂、生意模式、企业文化、集中、安全边际=理解度）压进一只股票，并在2015年拿到"500亿利润预言兑现"的验证。实业端 OPPO/vivo 熬过智能机转型，为下一期的登顶蓄力。随着雪球2013-2017发言转稀，本期后半是公开表达的低潮、却是仓位与判断的兑现期——2015年后体系进入不再需要论证、只需收束成清单的阶段（见6.体系成熟期）。上承4.网易博客期。