时效：本页股价/市值除引语内注明外均为 2020 年前口径（股价为 1:7 拆股前；2020年8月又有 1:4 拆股，见2020-10-13条）；观点主体截至问答录收录期（约2020-11），另收2021、2023、2024年雪球发言若干条补录至时间线尾部（股价口径不变），2025-10-31又补录三条（"老巴比绝大多数人懂苹果"能力圈分野、40倍PE贵不贵判断、covered call被行权后BRK/B避险仓位逻辑）。
一句话
段永平投资生涯中（不算实业）赚钱最多的一笔投资：2011年1月21日在约3000亿美元市值时重仓买入，核心判断是"没有乔布斯的苹果依然强大"与"梦寐以求的生意模式"，此后持有至少十年未卖，完整演绎了买股票就是买公司。
「苹果也是我自己投资上赚钱最多的公司（不算实业的情况下）。」（2015-02-28）
观点时间线
2010-03-15｜买入前传：自认"错失的大机会"（网易博客《什么是对的事情》评论区，早于 2011 年买入近一年，答网友问如何看待苹果这种喜欢抢先的创新企业）
「呵呵，Apple也算是敢为天下后的典范了。其实我说的"敢为天下后"就是这个意思！没有创新的天下后肯定死定了。不过我没有Apple，这是我错失的大机会之一。」（2010-03-15）
2010-05-10｜买入前传之二：佩服Jobs、但怀疑"Jobs后"（网易博客《关于博客的声明》评论区，见关于博客的声明，评"苹果突然成了美国股票市值第三大公司"的转帖；对照八个月后"没有乔布斯的苹果依然强大"的转念，是买入决策的思想前史）
「我也常常想苹果现象，虽然非常佩服和惊讶Jobs所取得的成就，但非常怀疑Jobs后这种水果还是不是好卖。Jobs真是个绝顶聪明的"消费者导向"大师和marketing大师，他们在产品上做得很多取舍是让人叹为观止的，同行其他人没人敢做他们做得一些事。」（2010-05-10）
2011-01-21｜重仓买入：option到期日释放资金压力下"突然想明白"，时值乔布斯再次请病假、苹果刚发财报。
「今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果，把去年赚的钱都放进去了。」（2011-02-08）
「乔布斯刚刚再次请病假没多久，记得当时苹果刚刚发布完 earning report，自己突然悟到实际上没有乔布斯的苹果会依然继续强大。我就是这个时候开始大量买入苹果的。」（2013-01-22）
建仓日期注：段本人 2011-03-23 当时口述「我是 1 月 19-20 号买的苹果。前面说过了。」（网易博客《当了一回销售员》评论区）——与"一月二十一号买进"的追述口径存 ±1-2 天出入，两说并存，本页主日期仍作 2011-01-21。
2018年补记的建仓细节（起始价与起始仓位）：
「我就是这个时候（2011.01）开始买苹果的，记得那个时候大概 310-320的样子？开始时决定投 10%，后来越看越明白，慢慢就几乎都变成苹果了。」（2018-09-09）
资金来源含大量卖出GE：「卖了很多ge。买的时候认为 ge会到20 以上，现在还会到多少就不知道了。」（2011-05-03；博客原件见《封仓十年的选择》评论区，frontmatter 2011-04-28，两处日期口径并存）
2011-02-02｜"可不止是一款手机"（网易博客《春节快乐！》评论区，见2011春节快乐）
「苹果的那个玩意儿可不止是一款手机啊。」（2011-02-02）
同帖：「现在谁还用微软的手机啊？我自己都快不用手提电脑了，ipad差不多够用了，而且ipad有很多手提电脑没有的方便。」
2011-02-08｜公开预言500亿年利润与万亿市值
「其实我个人认为，苹果有可能会是地球上第一家年利润过 500 亿美金利润的公司（过多少不敢说）。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司（这个取决于市场会有多疯狂）。」（2011-02-08）
估值依据：「苹果现在手里有 600亿现金，去年 4季度的盈利已经过 60亿了。如果苹果达到 500亿以上的年利润，5000亿以上的市值是非常合理的。」（2011-02-14）
2011-02-23/26｜差异化+成本控制、乔布斯的消费者洞察（网易博客《可以看网易公开课了》评论区）
答"消费类电子竞争激烈为何苹果有定价权"：「苹果的差异化做得好，成本控制也非常好。类似的有可口可乐、see's candy，国内的茅台也类似。」——此句已收入差异化（问答录系日 2011-02-24），此处一行互证。
答"如何理解乔布斯'知道自己想要什么，不是消费者的工作'"：「他说的很对，因为他知道消费者想要什么。知道消费者想要什么是一件非常困难的事，没听说市场调研可以解决这个问题。市场调研只能够帮你印证你的想法而已，你如果自己没想法市调是绝对没用的。」（问答录系日 2011-02-26，另见 S5-2 营销）
2011-03-31｜产品体验：彻底改变认识（博文《说说iphone（4）和ipad（2）》，见说说iphone4和ipad2）
「实际上我以前其实一直多少有点不太喜欢苹果，毕竟用了pc和诺基亚这么多年，但iphone和ipad的出现确实彻底改变了我对苹果的认识。」（2011-03-31）
2011-04-06｜雅虎苹果二选一：倾向苹果（网易博客《2011年04月06日》评论区，互见雅虎）
「目前这个价格我倾向苹果。」「因为我认为苹果依然是低pe同时高增长的公司。」（2011-04-06）
2011-04-09｜借日本地震回调加仓至20-25%
「最近也许是个买苹果的好机会，由于日本地震可能影响到苹果，加上etf的调整也可能会影响到。我自己最近也在慢慢加一点苹果，争取在 5 月2号以前用option的办法（可以降低点成本）调到 20-25%。」（2011-04-09）
2011-04-29｜目标价600块
「如果非要我给苹果定个价的话，我大概认为苹果也许某天会到 600 块。理由是：以我的理解，苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股 40-50块/年（现在的盈利能力大概在每股 25-6块/年），也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近double一下，再加上那时每股现金100多块（现在大概每股 60多），给他个 600 的价钱应该不算太过分吧？」（2011-04-29）
同帖评论区（《封仓十年的选择》，frontmatter 2011-04-28）补两条：
「我不追求精准，因为没必要也不可能。毛估估如果精准了就是碰上的。下一财年就double可能不容易。但iphone5和ipad3出来后就会非常有可能。据说iphone6都已经差不多在那里了。未来几年苹果的动向是非常好看的一出戏，大家慢慢欣赏。」
GE→苹果换仓细节：「其实我也不光卖ge，别的想卖的不好卖。我的uhal卖了这么多年还卖不完，挂个5000股的卖单经常一个月都没人理。不过，5块钱买的东西，能卖100块已经是很高兴的事情了。」
2011-05-09｜"3万亿"说法与600块的估值逻辑（网易博客《2011年05月09日》）
「已经有人开始说3万亿了，那得一年赚接近3000亿美金才行啊，难以想象。不过，如果美金进一步贬值很多的话，也不是没可能的。」（2011-05-09）
「苹果在未来几年内做到一年赚到$500亿甚至更多一些还是非常有可能的。」
「我说给苹果600块的价钱和苹果有100块的现金的关系不如和他一年能有多少利润的关系大。」
2011-06-29｜因乔布斯健康设仓位上限30%（段氏安全边际）
「我自己对安全边际的理解实际上是自己对要投资的生意的了解度。」「比如，在觉得苹果很有投资价值的同时，虽然觉得乔布斯如果离开对苹果一段时间里（比如3-5年）影响很小，但没有绝对把握，所以就把投资上限设在 30%。如果乔布斯现在35岁且身体很健康，其他条件不变的情况下，我可以投 80-90%进去。总的来讲，我感觉中的安全边际指的不仅仅是价格。」（2011-06-29）
2011-08-25｜乔布斯辞职：不意外，或是加仓机会
「We knew that long time ago. Sooner or later it will come, it comes today(kind of).」（2011-08-25）
「苹果的文化和生意模式已建立，其中短期的影响可以忽略。10年以后的事就不知道了，但由于其文化在，应该还是比平均要强。」（2011-08-25）
2011-09-23｜竞品对照：Kindle Fire配置不如iPad2，仍看好ipad3（网易博客《2011年09月23日》评论区，答网友对Kindle Fire与生态系统的提问）
「我觉得kindle fire的配置不好，ipad2里吸引我的东西kindle fire里一个都没有。如果怕伤眼睛的话，还是kindle好。pad还是ipad好，也许你可以等等ipad3。」（2011-09-23）
同帖另一问答（答网友"买平板看年报、要护眼"求助）：「kindle对眼睛伤害小，你可以等kindle的pad出来，别的pad没意义，好像没有可以和ipad比的。」（2011-09-23）
2011-10-15｜排队买 iPhone 4s（乔布斯逝世十天后）（网易博客《2011年10月15日》，帖 frontmatter 2011-10-14）
「我正在排队买 iPhone 4s。」「排了 90 分钟，还好。大多数人都上网预订了。」
同帖记：「苹果店的墙上贴满了人们对乔布斯的怀念。」（互见乔布斯）书店关门之感（对面 BORDERS 书店已关门）：「惊讶地发现苹果店对面的 BORDERS 书店已经关门了。我一直认为互联网才是导致高失业率的最重要因素，这就是一个例子。」评论区试玩 SIRI 轶事一则：「呵呵，试了一下 SIRI。」——两次对它说"i love you"，得到"你最好别对别的手机也这么说""你对我了解还不多啊"两种回答，「很好玩啊。」
2012-01-26｜毛估估应值6000亿以上（当月put过期释放资金继续投入，原想买bac）
「又是对苹果的毛估估思维：苹果现在市值 4200 亿，现金 1000 亿，今年估计赚 400 亿+，明年应该能赚 500 亿+，产品如日中天，生意模式相当强大，现在就卖有点早吧？这么高的成长和这么低的 pe，找个好股票不容易啊。苹果怎么看都应该是 6000 亿以上的公司，也许会更多的。卖股票和持股成本无关，要理性思考。」（2012-01-26）
2012-03-10｜"鸵鸟的办法不会有任何帮助"：被苹果影响的行业清单（网易博客《2012年03月10日》；该帖正文系转载英文文章《The iPad Is Unbeatable》（Farhad Manjoo），非段言论，以下为段在评论区所言）
「其实苹果的强大实力是不容易也不应该被忽视的，除非你有意去忽视，但鸵鸟的办法不会有任何帮助。任何一个被苹果直接或间接、现在或未来影响到的行业里的企业大概早晚都要面对苹果的强大实力的。」
随手列"已经受到影响的行业或产品"：手机、电脑、手提电脑、游戏（包括网游）、游戏机、中低端相机和录像机、音乐、电影、书、电视、网络、运营商、所有相关产品的零售、几乎所有的电子消费品——「……欢迎补充。」
「找到在苹果生态系统里生存的方式也许比挑战苹果要来的更现实一些。能够避开苹果也许是另一个办法。」
2012-06-17｜做空思想实验：回到价值投资的小学一年级（网易博客《2012年6月18日》评论区，帖 frontmatter 2012-06-17；该帖正文系转载芒格语录135条，非段言论。答"股权集中的小市值公司易被基金做空、股价再划算也不要买"一说，段先答「你该换朋友了」，再解释）
「当时网易就是这种情况。假如几乎所有人突然都跑来卖空苹果，几年后苹果的价钱会怎么样？你要没搞懂这个，你就要回到价值投资的小学一年级从头来过哈。说你该换朋友的意思是该换朋友讨论投资了，你这个朋友基本逻辑没搞明白。」
2012-07-11｜仓位约60-70%
「每个管理的账号不一样，现在大概有 60-70%了吧。」（2012-07-11）
2012-10-06｜"看来你确实不懂苹果"（网易博客《2012年10月7日》评论区，帖 frontmatter 2012-10-06；该帖正文系转载巴菲特语录，非段言论）
答"对于年轻人消费得起苹果买一个挺好的，口袋没多少钱就不一定要买苹果了"：
「看来你确实不懂苹果。」
答"在国内还是用安卓手机实用"：
「很多"实用"的想法实际上是没想明白的表现。」
约2012-2013｜回溯"想明白了什么"：很好的生意模式（网易博客《博友发言的要求以及加博友的条件》评论区，见博友发言的要求；该帖 frontmatter 2010-12-29，但系多年置顶追加帖，此两问答涉苹果2011年报与2013年更新语，具体日期存疑）
「苹果已经有了很好的生意模式！为什么是很好的生意模式这行里的人都知道。」（答"想通了没有乔布斯的苹果到底是什么，能分享一下吗"）
答"硬件收入占90%以上、盈利高峰期给15倍PE安全边际在哪"：
「你的意思是面条一定比油条利润好？谁说苹果到高峰期了？你的15倍pe是什么意思？但你看不懂苹果是可以理解的，反正大部分人也看不懂。我能突然想明白和我自己的经历有很大关系，没办法教人。」
2013-01-21｜关于加博友评论区：安卓与苹果的技术差距分析（网易博客《关于加博友》评论区，答网友"为什么安卓的体验总是差人意"）
「安卓本身占用资源大，比如如果都是两核或4核的表现就要差不少，加上大家看到的苹果的东西是几十年积累下来的，安卓要全面达到恐怕不太可能。但是，安卓的表现其实已经很不错了，已经比当年用诺基亚的智能机的感觉强了许多倍，某些使用方面和苹果各有特色也是一定会有的，而且价钱还可以便宜很多。未来安卓phone之间的差异化会越来越小，三星的价钱要挺住不容易。苹果的生态系统会保住特别喜欢或习惯的用户，所以受安卓的影响不会像想象那么大。不过，有苹果和三星在上面顶着价格，其他卖安卓智能机的企业应该还有一段不错的小日子。」（2013-01-21）
2013-02-24｜《说说苹果》：绿光资本iPrefs方案与苹果的资本结构（网易博客《说说苹果》，评"绿光资本iPrefs详解:降低资本成本,最大化企业价值"一文）
「这个东西有点意思，好像不像一眼看过去那么无聊。虽然我不认为这个方案会增加苹果的价值，但好像用这个办法可以避免公司少乱花钱。」（2013-02-24）
「苹果并没有采用合适的资本结构，也就是讲苹果没有最小化资本成本，这也就是为什么苹果远远低于其内在价值。」（2013-02-24）
新浪微博top100方法论：
「新浪微博会把每天的top100的微博单列出来，没事可以数一下用iOS和用android的比例。能够上top100的大概都算意见领袖了，应该有相当的代表性。」（2013-02-24）
同篇评论区实测（日期不详，约2013年2-3月）：
「刚刚数了一下新浪热门微博中娱乐这一块的今天的top100的背后用的是什么，78苹果（iphone或ipad），13 android，9个看不出来。总的来说，可以看出来时尚或价格敏感度低的人们用iphone的比例确实非常高，苹果的定位真是准啊」
同篇评论区其他妙语（日期不详，约2013年2-3月）：
「其实所有的股票都只有一个真正的买家会最终影响到股价，其他人对股价的影响都是浮云。这个真正的买家就是公司自己，买股票的钱来自于盈利。苹果不存在"如果"落实股息政策的问题，只有"怎么"的问题。」
「诺基亚聚焦在"提高市场份额上"了，岂有不败之理？」
「好吧，总好过被说成玉米。」（答网友讲述OPPO常被误认作苹果子品牌的趣闻）
2013-03-04｜《说说苹果》补记〈关于苹果的几点猜想〉：回购计划与产品预测（同篇博文补记，时值苹果股价跌至一年新低）
回购计划详细分析：
「苹果已经拥有远多于运营需要的现金，库克也多次提到过。那么处理这些现金的最好办法大概就是在便宜的时候回购。当然，派息也是一个办法，但派息的问题是收到股息的股东要付税。苹果目前有一个3年100亿的回购计划，估计应该已经花得差不多了，所以近期应该就可以出新的回购计划。对大的回购计划的最大障碍实际上是苹果海外现金如何回到美国的问题，这是个几乎所有有大量现金的美国公司都有的问题。有很多美国公司实际上是用发债的形式先借钱做想做的事情，等待政府的窗口把钱汇回来。由于债券的利息是如此之低，发债其实是个很好的低成本的办法。」（2013-03-04）
产品预测：
「关于苹果的其他产品的传说很多，我觉得iwatch和itv是真的会来的。」（2013-03-04）
「至少我会买一个。」（答网友"假如iwatch发展成个人健康医疗云端监督管理设备"提问，评论区）
2012-05-10/11｜iPad mini发布前预判（雪球问答，答网友对小尺寸平板市场的讨论，早于iPad mini实际发布约5个月，2012年10月发布）：
「越来越觉得出mini ipad有道理，可能真的回来。」（2012-05-10 21:09）
「越来越多的公司会开始用ipad干这类事，mini ipad更适合这类市场。也许以后家里的各种遥控用的也都是mini ipad。」（2012-05-11 12:19，均见
raw/2.雪球发言/雪球发言按月切片-aduan/2012-05_@大道无形我有型.md）
Mac增长与iPad mini观察：
「mac部分就不说了，显然mac现在的日子比没有ipod以前要好过多了。随着ipod、iphone、ipad的出现，选择mac的比例明显提高了很多，包括我这种习惯用pc的人也开始用mac了。」（2013-03-04）
「其实革命性的产品并不会贴个标签在上面。ipad mini绝对是个革命性的的产品，大家会看到的。另外，苹果的产品是非常细致的……ipad mini我是可以放进裤子口袋的，但只是刚刚好放进去，个人觉得ipad mini可能是测过的。8吋的很可能放不下」（评论区，日期不详，约2013年2-3月）
2013-03-01｜股价大跌中：这个价位放90-95%也愿意
「我个人很喜欢苹果，觉得这是我目前能找到的最好的公司了，这个价位我放到90-95%也是愿意的。」「看个 3-5年吧，我觉得我的赢面在90%以上，而且就算亏也不会亏光的，而且省了几年到处找股票的时间，多好?!」（2013-03-01）
同期表述：「在雪球上我说过自己的观点：300 多的苹果很便宜，400 多的苹果也很便宜，500多的苹果依然不贵，今天再次重申一下。」（2013-01-22）
2013-03-01（续）｜千亿利润预测与30%份额天花板（网易博客《2013年3月1日》评论区，答网友对安卓生命力与苹果优势的提问）
「关于移动市场（智能手机加平板，也许手提电脑也加上）到底有多大我没有数据，但从自己从业的经验看似乎非常非常大，19年100亿台的估计可能都是过于保守的。很多人实际上每年至少都会买一个的。世界人口已经过70亿了，至少70%以上是潜在消费者吧？苹果的东西老少咸宜，有支付能力后很多人早晚都是会至少买一个的。所以我觉得苹果如果有一天达到一年赚1000亿美金也不是太惊奇的事情。也许3-5年就见到了。10年100亿台的估计可能都是过于保守的。」（2013-03-01；原文"19年100亿台"与末句"10年100亿台"两处年份表述不一致，疑为转录讹误，按原文照录）
「移动市场这么大，没买苹果的怎么着先的买个安卓吧？长期来讲，苹果产品很难超过30%的，余下70%基本上就是安卓。未来10年移动设备至少能卖个50亿（我觉得能到100亿以上）以上吧。」（2013-03-01）
「对于成熟市场的绝大多数苹果用户而言，根本就没有"优势"的说法，因为这些人根本就不会考虑换别的，换了的绝大多数最后还是会换回苹果。估计三年内在中国也会如此。」（2013-03-01）
⚠️注：此"产品市场份额30%天花板"预测与本页2011-06-29条"因乔布斯健康设仓位上限30%"是完全不同的两件事——前者是对iPhone产品市场份额的判断，后者是投资仓位上限，请勿混淆。
2013-04-04｜《如何看到回复》评论区：iPhone份额难超30%（第二次表述）
「你是问公式么？很多东西是试出来的。我觉得iPhone最后的份额很难超过30%是因为余下的人会主要在android上，因为价钱问题吧。」（2013-04-04；与2013-03-01"苹果产品很难超过30%"为同一判断的第二次表述，此次给出的理由是"价钱问题"而非"安卓生态"）
2013-04-19/20｜《再说苹果——又见3字头》评论区
「苹果是"封闭"系统，装什么都要经过允许，所以感染病毒的机会比较低。」（2013-04-19，评任志强微博被盗号发布病毒链接、有苹果手机用户点开无恙一事）
right business/right people/right price权重辨析：
「right business, right people这两者都很重要。如果不是right people，多数情况下没办法维持right business。」
「没有好的企业文化很难维持，但有好的企业文化也未必就一定能维持住的，因为也可能会有战略错误导致企业完蛋的，尤其是小企业。」
「right business最重要，因为right people在right business里能充分体现出来。right price则没那么重要，因为时间可以降低其重要性。」（2013-04-19/20）
「再好的车手也很难开好一辆烂车。」（答"怎么理解好的管理层在好的生意里面也体现出来"）
「好的商业模式不应该长期获利平平，但短期有可能。我认为"好的商业模式"的定义就包含未来获利能力强，不然就不是"好的商业模式"（不然那是什么意思？）。未来指的是企业的整个生命周期。」
「特别好的生意模式非常少见。我的理解是好的商业模式代表企业获利潜力比较大，最终的潜力能不能发挥出来还有很多因素。」「潜力是比较主观的东西。」
大屏手机预测：
2011-12-04/05｜大屏iPhone最早期表态（雪球问答，答网友"苹果离了乔布斯就是一坨屎"之论）：
「其实我认为乔布斯的离开对苹果也有很大的好处，比如苹果也非常有可能推出更大屏幕的iphone了。」（原帖2011-12-04 23:06发出，2011-12-05 17:51被网友@cinema转引评论，见
raw/2.雪球发言/雪球发言按月切片-aduan/2011-12_@大道无形我有型.md）
这是库内检得的段永平对"苹果推出大屏iPhone"最早的公开表态，比2013-04-19/20的预测早约1年4个月，比2020-11-25/26追述的"和方丈打赌"（大屏手机2014年9月实际发布，晚了乔布斯"think different"表态约3年）早了9年——三条合观，形成一条完整的判断-验证时间线。
「个人现在的感觉是苹果大概不会出一个大家想象的那种大屏了，因为如果苹果想出大屏的话，应该早就出了。苹果大概会有一个不一样的解决方案，但可以满足想用大屏的人的真实需求。」（2013-04-19/20）
2013.04.24｜苹果启动真正回购，"两个重要的点"之二解决
「这次苹果终于启动了真正的回购计划，第二点已经不需要担心了。希望股价能够在这个价位或以下维持一段时间，越长回购的股票就会越多，每股内在价值也会相应提高。」（2013.04.24）
此后立场变为盼跌：「我不希望苹果股票涨。最好是几年都不涨，这样回购价钱就可以低一些。」（2013-04-28）
2013-09-01｜按兵不动一年营业额不掉：苹果该出招了（网易博客《2013年9月1日》，答网友"新产品失败风险"之问）
「不知道你一直在想什么。你见过在别的同行不停推新品的同时能够按兵不动一年营业额依然不掉的公司么？而且这还是在上个产品不那么轰动的前提下。如果这还不叫模式好，那什么叫模式好？现在轮到苹果出招了。」（2013-09-01）
「凡是认为iPhone5是失败产品的人都应该问一下在人类历史上有过几个单一产品比iPhone5成功的？」（2013-09-01）
2015-04-10／2018-08-07｜库克是比乔布斯更好的CEO（评价详见下节）
「让我2011 年 1月下旬决定买苹果时最重要的一点就是发现 Tim Cook 会是个更好的CEO，启用他绝对是 Jobs 的最大“发明”，不是之一哈。有了 Tim Cook，苹果的文化至少可以向前延伸 50 年。」（2015-04-10）
2015-07-10｜苹果造车传闻最早表态：CarPlay/地图，非整车；苹果表已"满大街"（网易博客《小天才电话手表》评论区，答网友"最近频繁有苹果投资造汽车的消息传闻，段总觉得苹果成功造出智能汽车的可能性大吗"；库内目前未见段本人对"苹果造车"传闻更早的表态）
「我没看出来苹果要做汽车」「但苹果会做和汽车有关的产品，比如Car Play，比如地图等」（2015-07-10）
同帖评苹果手表普及速度：「最近开始看见不少人戴着苹果表了」「iPhone6 出来时，大概两个礼拜后才在湾区看到有人在用，现在已经满大街了」（2015-07-10）
2015-10-28｜500亿年利润预言兑现，改预五年内1000亿（2015财年净利润533.94亿美元）
「苹果已经达到我几年前说的$500亿年利润的目标，本人预计五年内会到1000 亿！」（2015-10-28）
2016年初修正：「看来似乎五年内到 1000亿年利润的想法乐观了些，那就改 10年吧。美金升值的影响比想象大。」（2016-01-28）
同帖另一话题——股份回购缩股引发的私有化追问（完整对话）：
「去年这时总股数是59.648亿股，现在是56.735亿股，少了2.9亿多股。这样下去20年后苹果公司就是我的了。」
追问"再回购下去，段总想要低调就很难了，要进各种财富排行榜了？"：
「20年就可以了。」
追问"段总以后可不能把它给私有化了啊！相信有很多博友跟我同样的想法~~"：
「如果目前这个价格能够持续10年的话，想不私有化也难啊。」
（本组引语原文均无独立分句日期，出自同一帖评论区；下文"关键数字→回购缩股"节另收"这样下去20年后苹果公司就是我的了"一句，日期口径为 2015-10-29，两处口径并存，本条从其源帖frontmatter日期 2015-10-28）
2015-11-16｜苹果店免费课程体验；评国内苹果店"永远不会完善"（网易博客《2015年11月16日》评论区）
「今天去苹果店上了一个小时的课，学了学怎么用iPhone的录像及编辑功能，居然发现其实有些东西自己还不会用，很有收获。」（2015-11-16）
评国内苹果店发展：「永远不会完善，但会越来越多，越来越好。」（2015-11-16）
2015-11-25｜"老巴买IBM冷落苹果"最早评论（网易博客《2015年11月25日》评论区，答网友"这段时间也比较关注IBM，可能最差的情况就当做格雷厄姆的烟蒂股投资了"；早于巴菲特2016年一季度实际建仓苹果，是段本人先行判断的珍贵时间点）
「我只是好奇为什么老巴会那么喜欢IBM却对苹果完全没兴趣。我怎么看都觉得苹果是比IBM值得投资的公司（我本人看不懂IBM）。想想10年后我是愿意拥有苹果或者Google还是拥有IBM呢？显然IBM不是我的选择。」（2015-11-25）
2016-02-08｜Apple Pay使用现实与Live Photo的"照片价值"（网易博客《猴年快乐！》评论区）
「只带手机在相当长的时间里还不太现实，应该会有很长的并行时间。」（评Apple Pay，2016-02-08）
「Live photo确实非常好，多少年以后回头看以前的照片时，一张照片可能就值个iPhone6s的价钱了（有纪念意义的照片其实是无价的），尤其是对小朋友的照片。」（2016-02-08）
2016-04-01｜苹果投资滴滴10亿美金："还没太看懂"（网易博客《40年》评论区，答网友对"苹果投资10亿美金到滴滴"应计入苹果报表哪个科目的困惑）
「苹果确实很少这种投资，可能有点啥战略投资意图吧，我还没太看懂。」（2016-04-01）
2016-04-01｜★对巴菲特2016年一季度首次建仓苹果的实时反应（网易博客《40年》评论区，网友转述"BRK在3月31日前已买进10亿美元苹果股票"新闻，并称"巴菲特一反过去的风格，买入苹果股票，确实让我很振奋"）
「老巴认同未必就说明你对了，而且老巴公司买的股票也未必就是老巴的意思。观点对不对取决于事实而不是多少人或什么人和你观点一样。如果因为老巴买了你就振奋的话，那你其实本来是不太明白你自己买的东西的。我看到的关于苹果最近最好的消息就是卡尔爱啃把他的苹果都卖了。」（2016-04-01）
2017-02-15｜苹果股价创新高："该来的都会来的"（网易博客《苹果新高》评论区，答网友"苹果股价新高，网易2016年净利润116亿，ov双头舰队继续大踏步挺进，大道真神人也"）
「该来的都会来的。」（2017-02-15）
2017-02-22｜智能手机尚无可预见的替代品；评YY、陌陌（网易博客《乘风破浪》评论区）
「智能手机确实是过去没见过的产品，目前也没看到未来能替代的东西。当然我看不到不等于不会有。」（答网友"这个行业在未来很长时间不会有颠覆性的变化"，2017-02-22）
「很久以前试过yy的语音，不得要领。陌陌没用过，也没时间去看，躺在苹果身上很舒服哈。」（答"如何看YY、momo的业务"，2017-02-22）
2017-05-23｜"1000块钱的股票"判断兑现（含分红口径）
「我没细算，毛估估想来其实苹果市值按当时的股数计算已经过万亿了（加上分红因素）。开始买苹果时觉得苹果怎么看都应该是 1000块钱的股票，现在算上分红则已经超过 1100了。」（2017-05-23）
2018-08-14｜moat比可口可乐宽（五月底偶遇巴菲特时所言）
「我接着说，那苹果的moat 可比可口可乐宽啊，android 卖iPhone一半以下的价钱，但该买iPhone的人还是会照买的。老巴似乎很同意我的说法哈。」（2018-08-14）
同年8月3日苹果市值破1万亿美元（网友补记）；对巴菲特2016年后进场：「老巴绝对是能够找到事物本质的人，苹果这事是个非常好的例子。革命不分先后哈。」（2018-02-28）
2018-09-30｜答"为什么苹果最成功"：focus+利润之上的追求
「苹果很难得，focus（聚焦）在自己做的事情上。苹果有利润之上的追求，就是做最好的产品。苹果文化的强度很强，有严格的“Stop Doing List”，一定要满足用户，一定做最好的产品。我们不和苹果比，因为 1000个功能里面，有一些比苹果强，说明不了什么。就像 CBA篮球打不过 NBA，说我们会功夫，不是扯嘛。」（2018-09-30）
2018-12-08｜再见不贵的价钱
「苹果似乎又到了不贵的价钱了。」（2018-12-08）
2019-01-19｜八周年纪念日再买苹果
「2011年的今天突然想明白并开始买苹果，那时苹果股价大概是310/7=44.3加上这些年的分红。回想起来，我还是非常满意当时这个决定的。这些年大概认真买了不少苹果和茅台以及最近增加了一些腾讯和 fb以及不太多的goog, 如果pdd不算的话。今天又买了苹果，纪念一下 8年前的决定。不管怎么说，我觉得我这八年虽然没太用功，但投资的功夫似乎涨了一点!」（2019-01-19）
2019-07-17｜千亿利润预测再修正为具体年份2025（雪球@大道无形我有型，答网友追问兑现年份；填补"利润预言与兑现"时间线2016年初修正与2018-11-14"接近600亿"之间的空档）
「好吧，那就2025吧，反正我也是猜的，而且也不重要。」（2019-07-17）
2019-07-23｜苹果"变"、茅台"不变"：首次明确分类且都认可（雪球@大道无形我有型，答网友转述老巴"喜欢不变的公司，看懂变化能赚大钱"、追问苹果茅台各属哪种；同日互见贵州茅台同条双链）
「这里的变化应该指的是产品，显然苹果属于要变的公司，茅台属于不变的公司。我喜欢苹果，也喜欢茅台，因为他们的商业模式都很好。」（2019-07-23）
2019-10-15｜"现金中性"概念应用于苹果的最早一手表态（★）（雪球@大道无形我有型，原帖已被作者删除，此为段永平在回复中给出的定义；较贵州茅台 2022-12-15"市值管理vs现金中性"条把"现金中性"这一提法的公开表态起点前推三年多，互见该页同条双链）
「现金中性的意思我认为应该是苹果留够运营所需资金后，就将多余现金以分红回购和派现的方法还给股东。这也说明苹果对自己的未来的现金流能力很有信心。」（2019-10-15）
2020-10-13｜与巴菲特当面聊苹果（及"没跟老巴早说"的后悔）
「如果你关注生意本身，你到时就会知道的，没有一个公式可以借用。我开始买苹果时苹果市值大概 310/7/4=11块左右（分了两次股，1:7，1:4），这些年还有不少分红。那个时候就不停地有人跟我说难道树还能长到天上去？连芒格当时也说过他们不会买苹果。我本来曾经想跟老巴聊苹果的（那时苹果大概15块左右），但看了芒格说的话之后就犹豫了。这事我其实一直有点后悔，如果当时老巴要买了苹果 20%的话，我会非常开心的。多年后当老巴已经买了很多苹果后，我确实曾经跟老巴当面聊过苹果。我说我其实很久以前就想跟你聊苹果的，他说，哎呀，你当时应该说的，下不为例哈。所以独立思考，关注生意本身最重要哈。」（2020-10-13）
2020-10-14｜"十年测试法"：想象股市停止交易十年（雪球问答，答网友"想弄懂苹果该怎么下功夫"）
「忽略市场影响，看懂商业模式和企业文化，尽量想明白10年后企业会是啥样子。如果你决定要买某只股票，先想象一下如果股市马上停止10年交易，你是否能接受。」（2020-10-14；方法论亦收入封仓十年）
2020-10-16｜"苹果的对手就是苹果"（雪球问答，答网友对"做企业最大对手是自己"一说的追问，另见平常心）
「你想一下苹果的对手是谁？苹果的对手就是苹果，对吧？！」（2020-10-16）
2020-10-18｜"唯一股东"复盘
「其实会买公司股票的人只有一个，那就是公司自己，别人都是过客。想通了这个道理，别的都不是问题了。」「然后我说，如果苹果一直这个价钱，十来年后我可能就是苹果的唯一股东了哈，因为苹果的盈利会把除了我以外的所有股票都买回去的，他听了后微笑了一下，啥也没说。大家都知道，很可惜这个事情没能发生，尤其是有个叫巴菲特的人跑进来把我的如意算盘给搅和了 。」（2020-10-18，忆与Tim Cook对话）
2020-11-06｜苹果每次大跌都会加码（雪球问答，答网友"如何在这种下跌幅度下还能做到市场波动干扰几乎为零"）
「是啊，苹果每次大跌的时候我都会加码，每一次！想到10年后的时候，自己喜欢的股票大跌怎么会心情不好呢？不过确实绝大部分早年跟我买苹果的都早卖掉了。」（2020-11-06）
2020-11-16｜最核心竞争力＝企业文化下建立的生态系统
「苹果最厉害的就是在苹果的企业文化下建立的生态系统，这是个非常强大得商业模式，非常难以撼动。」（2020-11-16，"强大得"为原文）
2020-11-25｜重新定义"Think different"：本质仍是消费者导向（雪球问答，答网友"如何在重剑无锋的思想下保持乔布斯Think different的思想"）
「Think different 是不从众的意思。这个说法并不完全对。正确的说法是消费者导向。当年苹果一直不出大屏手机就是个例子。消费者需要大屏，但苹果think different，结果晚了三年多。」（2020-11-25）
2020-11-26｜与方三文的大屏手机之赌（雪球问答，同一提问串的另一则回复；"方丈"即雪球创始人方三文）
「其实大屏手机也从另外一个角度说明了苹果厉害的地方。可能因为乔布斯说过不要大屏，所以苹果犹豫了一下，但消费者的需求摆在那里，所以最后他们还是用不同的办法想通了。我和方丈曾经打过一个小赌（没赌任何东西），方丈问：你觉得苹果一定会出大屏手机吗？我说：他们一定会的！果然三年后他们就出了。苹果大屏手机出的晚给了我很多时间去思考苹果和买苹果，不然我可能要少买很多苹果哈。」（2020-11-26；"雪球发言按月切片-aduan"版原文此句在"果然三年后他们就出..."处被截断，完整版据《段永平雪球全量原发言-aiberkshire.md》核对补全）
追溯：段永平对大屏iPhone最早的公开表态其实还要早得多，见上文"2011-12-04/05｜大屏iPhone最早期表态"。
2020-12-05｜持仓沟通原则：大比例减持会告知（雪球问答，答网友"如果有一天清空或大幅度减持苹果和茅台会不会跟大家透露"；另见贵州茅台同条）
「虽然我没有义务公布任何东西，但我如果清空或大比例减持苹果或者茅台的话（可能性非常小），我应该会告诉大家的。」（2020-12-05）
2021-04-21｜生态协同比喻："装备加成"（雪球@大道无形我有型，答网友对AirTag应用延伸的提问）：
「生态圈里又加了一项，有iPhone的要买…… 感觉苹果的产品就像游戏里的装备，每个产品出来都会给别的产品威力加成，加防加攻的都有。」（2021-04-21）
2021-11-19｜苹果造车最新评价：全自动驾驶2025年可能性小，AR/VR更近（雪球@大道无形我有型，答网友追问苹果造车；填补2015-07-10"我没看出来苹果要做汽车"到此的空白期表态）：
「总觉得苹果造车不容易，似乎很难像iPhone那样给用户提供好很多的消费体验。谁知道呢，因为这是苹果造哈。2025年出全自动驾驶估计可能性很小，先不说技术上是不是能做到，光是立法可能都来不及吧。不过近些年科技进步日新月异，什么都可能发生。另外，AR/VR可能真的快了，估计就是未来...」（2021-11-19）
2021-12-13/18｜苹果车预测具体化：愿意买、销量对标保时捷（雪球@大道无形我有型，评库克接受采访披露"AR头显和自动驾驶汽车"两大投资方向的新闻）：
「我依然很难理解苹果怎么做苹果车，但我确实很希望看到苹果车会出现。」（2021-12-13）
「你是问苹果吗？不管是谁，我其实都不知道。我大概知道苹果确实花了很多精力在做跟车相关的东西，我也能看到OPPO和vivo在做一些有关联的产品或研究，但就车本身而言，我确实没看到过任何具体信息。如果真有苹果车出来，我大概率会买一台。我觉得苹果车至少能卖个保时捷的量（大概30...」（2021-12-18；原文在雪球月度切片raw文件中即在"大概30"处被截断，"大概30万"等后续数字待与全量原发言母本核对补全，此处照raw原样引用不做臆补）
2021-12-30｜护城河比可口可乐宽：首次披露"我跟老巴也说过"（雪球@大道无形我有型，答网友"也许是今天的茅台和苹果印证着生..."；与2018-08-14条"moat比可口可乐宽"互证——2018年是段永平自述当面对巴菲特说的原话，此条是三年后段永平自己公开确认"跟老巴说过"这件事）：
「我觉得苹果应该是非卖品，最好别卖，不然很难找到类似的好公司买。茅台基本同理。这两家公司拿着长期而言大概率是可以抗通胀的。我觉得可乐不如苹果，我跟老巴也说过我的这个观点，就是苹果的护城河比可口可乐宽。」（2021-12-30）
2023-04-06｜三地三股完整表述："满仓主义者"的资产地图（雪球@大道无形我有型，答网友转述"段永平主要持股：苹果、腾讯、茅台"一说；同日两条，后一条为措辞更正）
「补充一点点：一直看我东西的人大概会比较容易明白我在说什么和干什么。我是一个满仓主义者，我管的投资里美股主要在苹果，A股主要在茅台，港股主要是腾讯。用来卖put的部分是很小的娱乐部分。当然，不懂的话，"娱乐"部分很可能会变得一点都不好玩。投资经常是件很无聊的事……」（2023-04-06 13:00）
同日更正措辞：
「我的原话是美股主要是苹果，A股主要是茅台，港股主要是腾讯。这个意思和你说的意思差别可以非常大。」（2023-04-06 19:53）
2023-04-30｜T-bill+卖covered put策略首次披露（雪球@大道无形我有型；同一策略此后多次提及，另见腾讯同条互证）
「最近因为关注银行风险问题，学会了买t-bill，就是美国政府债券。现在t-bill的利息蛮好的，三个月的是5%+，6个月的是5%-，而且t-bill买了后可以继续卖covered的put。以前从来没关注过债券，觉得fix-income的东西我没兴趣，结果发现增加一点fix income没啥坏处哈。」（2023-04-30）
2023-06-07｜WWDC发布当天：Vision Pro销量预测与苹果表用户拥有率（雪球@大道无形我有型，答网友"Vision Pro一年能卖多少量呢"；发布会当天即时反应）
「Vision Pro 一年能卖多少量呢？iPhone目前的全球活跃用户大概是13亿（数据来源未必精准），如果1%的iPhone用户想买的话，那就是1300万。估计一开始的时候供应量肯定在百万级以内甚至可能10万级的，大概率会再次出现一机难求的现象。这是一个全新的产品，苹果大概也不敢一开始就上量的。我估计3-5年内，这个产品就会是个千万级的产品。」（2023-06-07）
同日追问苹果表普及率：
「苹果表的iPhone用户的拥有率目前是30%（数据精准度不确定），所以1%的估计的非常保守的。我猜10年内非常有机会到10%+。」（2023-06-07）
2023-08-25｜"不抢CEO功劳"表态（雪球@大道无形我有型，答网友"为什么不见媒体"）
「不希望给公众留下我掌控公司的印象，抢了CEO的成就感。不抢他们的功劳，这很重要，因为事实上我本人已经10多年没有在一线了，如果我还是CEO的话，公司很可能做不了这么好。」（2023-08-25）
2023-12-06/07｜罕见的估值压力/自我怀疑表态（雪球@大道无形我有型；段永平罕见流露仓位压力的一组发言，人格侧面材料）
「$苹果(AAPL)$ pe 30.91，微软35+，亚马逊 75！刚刚看了一圈，商业模式稍微好点儿的pe都非常高，这还是在国债利率这么高的时候。这是有泡沫了吗？」（2023-12-06）
次日答网友"是否感到恐惧"：
「恐惧谈不上，但是开始感觉到一点压力了。很多option就要到期，苹果现在也不便宜了，这个价位卖put似乎不是很踏实。腾讯，阿里看了半天还是看不透，下不了重手。看来只能买短期国债（5.35%）看着（随时可以卖苹果的put）。作为一个"满仓主义者"很少经历非满仓状态，有点不太习惯……」（2023-12-07）
2023-12-08｜苹果仓位首次公开量化：60%+，五六年换股未果（雪球@大道无形我有型，答网友"阿段的苹果仓位有没有60%以上"）
「60%很高吗？仅就美股而言，我管的账号多，没仔细看过，肯定没有低于60%的，绝大多数哦都远高于60%。不过，有一部分是以put的形式存在的，这么个涨法，我是该高兴呢还是该高兴呢？」（2023-12-08）
同日答网友"苹果换茅台呢"：
「话说回来，在过去的五六年间，我其实一直都在想如何能找到卖了苹果去换的公司，哪怕是差不多也行哈。不过，可能是我不太很用功，确实也没找到。」（2023-12-08）
2024-01-02｜"1%苹果"传闻辟谣：与巴菲特买苹果时序再澄清（雪球@大道无形我有型，回复一位"多年未见"网友转发的不实旧闻，逐条纠正；原帖已被转发者删除，无法复核传闻原始措辞）
「一转眼你也40多了，你也有今天！多年未见，信口开河的毛病没改啊！跟我熟的人一看就知道你这里面乱说的东西很多，我只纠正两个吧。1.我从来没在任何场合下说过我们拥有1%的苹果，虽然我很想做到这点。2.巴菲特买苹果是他自己的决定，我只是在他买了苹果两年后跟他聊过一次苹果，雪球上我专门说过。」（2024-01-02；雪球月度切片时间戳为01-02 13:50，另一份全量原发言库记为01-03 05:50，两库存在约16小时的系统性时区差异，非内容出入）
2024-01-04/05/14｜Peloton商业模式评价：健身赛道差、但苹果生态有"健康因子"（雪球@大道无形我有型；围绕"苹果是否会收购Peloton"传闻的连续讨论）
「$Peloton Interactive(PTON)$ 我试过这家产品，好像没啥特别的。」（2024-01-04）
「健身行业差异化很小，替代品很多，成本还很重，作为生意的商业模式是非常差的。但苹果的生态圈里有健康这个因子，这个因子会慢慢显示他的粘性的。」（2024-01-05）
同日答网友"不觉得苹果会收这家公司"：「苹果在建立生态中也许可以通过买这种小公司买到一些人才和技术以及专利，以及别的我不太清楚的东西。苹果肯定不会为了买点营业额或者利润啥的去收购的。」（2024-01-05）
「我看不到苹果会买这家公司的理由。」（2024-01-14，评一篇讨论苹果"acquihire"式小型收购策略的报道）
2024-01-18～01-26｜Vision Pro年度弧线·起点：首发购买与初期体验（雪球@大道无形我有型；此后详见06-20/06-28"态度转冷"与07-23"布加迪对比"，完整呈现从热到冷的一整年转变）
「$苹果(AAPL)$ 明天早起，买个vision pro。」（2024-01-18）
「购买的过程比我想象的要顺利很多，仅仅花了一点点时间扫描脸部和输入眼镜信息。不知道拿到东西后上手困不困难。我故意选择了寄到家而不是去商店取的原因就是想自己体验一下。试用Meta和抖音那个时自己花了快一个小时也没搞定。」（2024-01-20）
「$苹果(AAPL)$ vision pro必须自己买的，因为要对脸型和配眼镜。从黄牛手里买可能不妥。」（2024-01-23）
「前天去看过vision pro的Demo了，因为只有20分钟，所以也没看到什么超出之前看到的视频里所展示的东西。简单讲，确实很神奇，价格不敏感的用户值得试试。3D部分虽然也很神奇，我看的时候也没觉得有啥问题，但事后还是觉得有点点不舒服。」（2024-01-26）
2024-02-04｜Vision Pro年度弧线：实机使用，"看电影神器"（雪球@大道无形我有型；原帖在雪球端本身即被"收起"折叠，raw未抓取到后续内容）
「昨天收到vision pro。迄今为止大概花了5-6个小时在使用上，80-90%以上在看电影，看了阿甘正传，up，复联，灰狗号，gravity，阿凡达，还看了最近比较火的苹果剧"masters of the air"。阿甘正传里内容最丰富，up最让我感动。每部电影大概都是看了一部分。到目前为止，我至少觉得这是个看电影神器……」（2024-02-04）
2024-03-01/03-22/03-23｜Vision Pro年度弧线：日常使用固化＋"影院替代论"（雪球@大道无形我有型；03-01为独立日常更新帖，03-22/03-23分属"功夫熊猫4"评论区同一回复链的两端，非同一次连续发言）
「拿到自己的vision pro后，只要在家，每天或多或少都会用一下，到目前为止没再发现过不舒服的问题。也许是我不喜欢看3D东西的缘故吧。」（2024-03-01）
「我看过四个小时，没觉得有任何问题。对我来说，仅就看电影而言，已经没有任何影院可以和vision pro相比了。」（2024-03-22，回复@momo_investor）
同串续问"未来传统影院有被颠覆的可能吗"：「也许暂时不会，因为vision pro的普及率还不会太高，而且去电影院很多时候还有社交目的？」（2024-03-23 11:56）
「10年后出生的小朋友们可能会对电影院是什么很困惑的。」（2024-03-23 21:33，回复@有钱就去滑雪创业续问"十年之后影院受打击还是有的吧"）
2024-03-21｜苹果反垄断调查表态（雪球@大道无形我有型，回复@Rico_Alpha"大道怎么看苹果的反垄断调查案"，对应美国司法部对苹果提起的反垄断诉讼新闻）
「商业模式特别厉害的公司早晚会被调查的。这个案子看上去牵扯面很小。」（2024-03-21）
2024-03-27｜苹果折叠屏立场：同日两条独立回复（雪球@大道无形我有型；答两位不同网友的追问，非同一段连续发言，且下条实际发布时间早于上条）
「这个我说不准，我猜大概不会，但消息说会2026年推出，我不太相信。我觉得对多数男生苹果用户而言（口袋比较大，其实和性别无关），一个迷你iPad就可以了。」（2024-03-27 19:42，回复@S是一种态度"大道觉得苹果会做折叠手机吗"）
「我觉得折叠手机很可能就是个小众市场，苹果已经有mini iPad了，折叠手机的作用会更小。当然，很多东西是要试过才知道的，没人真有个水晶球。」（2024-03-27 20:38，回复@践平"为什么既给vivo的折叠屏手机点赞，又认为苹果不会出折叠手机"）
2024-06-10｜WWDC发布会当天：唱衰反应（雪球@大道无形我有型，转评@虎嗅APP转发文章《苹果AI首秀：有新意，但不多》）
「又是一届没有亮点和新意的WWDC！？」（2024-06-10）
2024-06-11｜对巴菲特同期减持苹果的评价（雪球@大道无形我有型，回复@姜-鹏"大道认为apple高估了？"）
「我只是猜老巴会继续做他在股东会上说的事情。iPhone大概是会有一波换机潮的，估计能持续好几年。老巴明年股东大会上可能会说他又犯了一个错误啥的。但老巴的行事逻辑非常清楚一致，我能理解。」（2024-06-11）
同串邻近答复：「我猜老巴大概率是会继续卖一些的。」（2024-06-11）
2024-06-20/06-28｜Vision Pro年度弧线：态度转冷（雪球@大道无形我有型）
「Vision Pro 是个很酷的产品，但目前还不是个必需的东西。iPhone则完全不同。我已经大概一个月都没用过我的Vision Pro了，主要是没想看的电影。」（2024-06-20，评@刀马物语转发文章《苹果Vision Pro上市也无济于事，高价格让人难以高攀？》）
「Vision Pro对喜欢他的用户而言是个"nice to have"的产品，而iPhone则是"must have"。Vision Pro要上升到"must have"我猜可能需要10年。」（2024-06-28，独立发帖，非回复问答）
2024-06-21｜WWDC后转为积极：Apple Intelligence换机潮预期（雪球@大道无形我有型，回复@Joe要起飞"如何看apple intelligence以及可能引发的24-25年iPhone换机潮"；与06-10当天的唱衰反应形成鲜明对照，十天内态度转折）
「看着很实用，大概率会有一波很长的换机潮。我估计至少3-5年内iPhone的销量会同比上升，因为iPhone实在是太耐用了，正常情况下换机周期比较长。完了后大概又会进入正常换机周期。」（2024-06-21）
2024-07-21｜苹果用户量具体估算（雪球@大道无形我有型，@和璞_Capital转发文章《为何这次苹果AI手机的销售会很好？》讨论串下的连续回复）
「苹果id大概是22亿，iPhone大概14亿活跃用户。」（2024-07-21）
「Ai iPhone大概率会导致一波换机潮，主要是因为iPhone太耐用，平均换机周期比较长，很多人都没啥换机的动力。Ai iPhone会给大家一个很好的换机理由。不过，换完一轮后大概又会进入相同的换机周期甚至更长的换机周期。估计未来十年内iPhone至少能卖个25亿台或者接近30亿，活跃……」（2024-07-21；原帖此处被雪球"查看全文"截断，"活跃"二字之后内容raw未抓取到，待与全量母本核对补全）
2024-07-23｜Vision Pro年度弧线：个人生活对比披露（雪球@大道无形我有型，回复@屋顶的轻骑兵）
「我有一辆布加迪威龙，我觉得VisionPro体验超过超跑的说法不过分，但不意味着VisionPro会很快变成must have。其实我不确定vision pro最后能不能成为一个must have的产品，但我觉得大概率三五年之内应该不行。」（2024-07-23）
2024-08-03｜巴菲特2024Q2减持苹果近50%的连续回应（雪球@大道无形我有型；同一天两条回复，非分属两日；伯克希尔Q2持仓骤降近50%消息后的连续讨论）
「我没有减持计划，除非被call走了。主要是目前卖了以后不知道还能买什么。而且我觉得长期来说，我能接受苹果未来能给我带来的回报。巴菲特不一样，他是职业投资者，他的选择会多一些。」（2024-08-03 07:39，回复@民工看市）
「他一旦决定卖出的时候，只有一个原因会让他卖少一点，那就是价格掉下来了。苹果最近这么强，他卖多少都是合理的。」（2024-08-03 20:48，回复@落叶聚又散）
2024-11-10｜对巴菲特减持动机的改口（与08月解释并列存疑，不强行调和）（雪球@大道无形我有型；当天先讨论哈里斯竞选团队拟将公司税从21%上调至28%的新闻，段自评"不明白老巴关于税的担心到底是什么"，随后自己接续回复）
「我觉得老巴就是想卖了，然后找了个有点牵强的理由。」（2024-11-10）
⚠️注：此条上下文是针对"公司税/资本利得税上调是否是巴菲特卖出动机"这一猜测的回应，而非直接重提08-03"他是职业投资者，他的选择会多一些"的说法；raw原文中并无段永平本人明示"改口"或与08月说法对照的字句。08月措辞偏理性体谅（强调职业投资者的择时逻辑），11月措辞更直白带评判色彩（"就是想卖了"+"牵强的理由"），本页如实并列两说，不代为调和。
2024-12-02｜明确否认"主动卖苹果"（雪球@大道无形我有型，回复网友质疑"之前说不卖苹果，现在却在减持"）
「我说过我没主动卖过苹果！！」（2024-12-02）
2024-12-16｜年末covered call策略与估值心态（雪球@大道无形我有型；原帖被雪球"查看全文"截断，据12-17/12-18两条回复中的完整引用互证拼合还原）
「$苹果(AAPL)$ 按这个无风险利息，3.79万亿美金在20年后将变为9.55万亿。当然，很多别的股票更贵。我想起来2012年时有个做房地产的朋友来聊天，我说你们债务太高了，他说可是大家都这样啊，我们的债务是相对低的。我说，从三楼跳下来和从三十楼跳下来的区别真的很大吗？就是想给自己卖call找点理由。苹果是我能看懂的好公司之一（很不想树立这么个懒样版），虽然肯定还有很多别的好公司我看不太懂。如果这个价位被call走了，我会说：I'll be back!」（2024-12-16）
2025-10-31 17:42｜covered call被行权后的资金去向：BRK/B是"躲牛市的好地方"（雪球@大道无形我有型，回复@棋盘上的米粒转述"不少的call如果被call走了，资金会被分配到哪里？茅台还是拼多多？"；与上一条2024-12-16"如果这个价位被call走了，我会说：I'll be back!"同一策略脉络的后续——这次首次给出了具体的资金去向答案）
「目前我大概率会买BRK/B，那是个躲牛市的好地方。」（2025-10-31）
⚠️注：这条同时是仓位调配逻辑（call被行权后的资金去向），与巴菲特页"2021年接班人话题：资产配置优先级'苹果>Google>BRK>S&P500'"一节形成有趣对照——2021年他把BRK排在苹果、Google之后（明确表态"优先顺序在苹果，Google，Brk后面"）；四年后的2025-10-31（苹果40倍PE、市场处于高位期），BRK/B反而成了他"苹果call被行权后"资金的第一去向、"躲牛市的好地方"，两页双链互见。本页不代为判断这是否代表2021年那套优先级排序发生了实质性变化，还是仅为"苹果被动减仓后"针对当下牛市的临时避险选择——语料未见段本人对这一变化的直接解释。
2025-10-31 17:57｜"贵不贵"的最新判断：40倍PE不便宜但也谈不上贵（雪球@大道无形我有型，回复@Woody2026"怎么毛估估一个伟大公司是否贵了，比如苹果，为什么PE40就算是贵了呢"；这是比同年10月方略对话访谈更进一步的一次公开"贵不贵"定量判断）
「其实很难知道一个伟大公司是不是贵了，老巴也说他也没完全搞懂。巴菲特说过伟大的公司最好别卖，但他有时候也会忍不住卖掉的。苹果现在40倍PE，就算每年复合成长10%，也要7年多才能翻倍哈。这个机会成本不低但也无法就因此认为苹果已经贵了。不过，40倍pe确实不便宜。」（2025-10-31）
2025-10-31 17:59｜"老巴比绝大多数人懂苹果"：与巴菲特的能力圈分野（雪球@大道无形我有型，回复@秦錱投资转发的一段"巴菲特早年对手机不感兴趣"采访视频引发的讨论）
「其实老巴比绝大多数人懂苹果，不然他不会买了那么多的。当然，我要更懂一点点，所以投的比例也更高。」（2025-10-31）
买入逻辑
总纲——两个重要的点：
「一般来讲我要投资一个公司时，主要考虑两个重要的点：1.这家公司能长期获利（足够的利润）吗？2.公司获得的利润如何给到股东？」（2013.04.24）
三条核心：
一、消费电子从业20多年，能看懂这门生意（小霸王、OPPO与苹果同基因）：
「本人喜欢苹果生意模式的很重要的一点来自于自己在消费电子 20 多年的体验，苹果是我一直梦寐以求但似乎难以达到的生意模式。」（2013-01-22）
「OPPO和APPLE 其实有很多相同的基因，这也是我最后能看懂 APPLE 的原因之一。」（2011-08-07）
二、生意模式（单一产品模式+平台/生态系统）无人能破：
「苹果最厉害的是现在这个平台以及生意模式，以我的水平我看不出谁能打破他。」（2012-01-29）
「顺便说一下什么叫生意模式：生意模式就是赚钱的模式，最后赚得越多的模式就应该越好。苹果现在一年的利润比中国所有互联网公司（包括腾讯）从开办以来赚得利润的总和都要多，你说腾讯的模式更好的逻辑是啥？」（2013-03-04）
三、没有乔布斯的苹果依然强大，且价钱便宜（扣现金pe仅12-13倍）：
「扣掉现金的话，苹果的今年的未来 pe只有12-13 倍啊，明年可能要到10以下了。」（2011-01-22）
归纳公式：「right business + right people + right price + time = good result。虽然这个不是投资的充分公式，但好结果却是个比较大概率的事件。」（2013-04-20）；「苹果的估值很简单：好的生意模式、好的团队、好的价钱，现在只是需要时间而已。」（2013-02-28）
他预设的卖出/风险信号
「以我理解的苹果，毛利率很难下降很多，但市场占有率也不会提高的很快。什么时候我看到苹果开始通过降低毛利率来提高市场占有率的时候，我就该考虑离场了。」（2011-05-22）
原发注：此句原发于网易博客《段永平逐条点评《马云帝国体系与内幕》一文》评论区（帖 frontmatter 2011-05-18，答"iPhone 50%毛利、200美金单台利润能否持续"之问），问答录系日 2011-05-22，两口径并存。
「如果苹果开始为了生意而不是用户体验时，就该考虑离开了。」（原文无日期，位于2011-05-22条目之后）
「如果苹果产品对多数现有用户不再有黏性的时候，苹果就是普通公司了，那时的苹果可能就像 Sony，松下等等。」（2012-05-08）
关键数字
2011年买入时的账（2019年复盘）：
「举个所谓懂的例子：比如苹果，我在 2011 年买苹果的时候，苹果大概3000亿市值（当时股价 310/7=44），手里有1000 亿净现金，那时候利润大概不到200亿。以我对苹果的理解，我认为苹果未来 5年左右赢利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿（去年 595亿）。所以当时想的东西非常简单，用 2000 亿左右市值买个目前赚接近 200亿/年，未来5左右会赚到 500亿/年或以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。但得到这个结论非常不容易，对我来说至少 20 年功夫吧。能得到这个结论，就叫懂了。」（2019-05-20）
仓位演变（各条逐字引语见观点时间线，此处仅列刻度）：
- 起点10%（2011-01，据2018-09-09追述「开始时决定投 10%」）
- 20-25%（2011-04-09）；另见「有这个认识确实不容易，我也没有绝对把握，所以只放了 25%在里面。」（2011-04-30）
- 上限30%（2011-06-29，因乔布斯健康设限；若无此风险可投80-90%）
- 60-70%（2012-07-11）
- 90-95%意愿（2013-03-01）
利润预言与兑现：
- 预言：500亿年利润、万亿市值（2011-02-08，逐字见时间线）
- 兑现：2015财年净利润533.94亿美元；「苹果已经达到我几年前说的$500亿年利润的目标，本人预计五年内会到1000 亿！」（2015-10-28）
- 修正一：「看来似乎五年内到 1000亿年利润的想法乐观了些，那就改 10年吧。美金升值的影响比想象大。」（2016-01-28）
- 修正二（填补2016→2018间的空档）：网友追问"能不能再给预测个苹果到1000亿利润的时间，2025？"，段永平：「好吧，那就2025吧，反正我也是猜的，而且也不重要。」（2019-07-17）
- 后续：「现在一年净利润已经接近$600 亿了，未来$800亿或者$1000亿/年都是有可能的」（2018-11-14 08:13；据raw完整时间戳订正，原推测"约2018年末语境"已确认）
回购缩股：
「去年这时总股数是 59.648亿, 现在是 56.735亿，少了2.9 亿多股。这样下去20年后苹果公司就是我的了。」（2015-10-29）
「如果加上已经返还和回购的部分，现在的苹果的市值确实早就到了一万亿了。」（2018-11-20）
「现金中性的意思我认为应该是苹果留够运营所需资金后，就将多余现金以分红回购和派现的方法还给股东。这也说明苹果对自己的未来的现金流能力很有信心。」（2019-10-15；"现金中性"方法论最早的一手表态，详见观点时间线同日条，另见贵州茅台 2022-12-15条互证）
对乔布斯与库克的评价
乔布斯：报时人+造钟人，最大发明是库克
「我曾经一直认为 jobs是个造钟人，最近突然觉得只有 jobs的苹果是不可能成为今天这个样子的。今天的苹果，jobs的作用已经不是那么大了。」（2011-01-23）
「小说的东西不可全信。……有趣的是微软得出的结论和我一样，就是没有乔布斯的苹果更厉害。」（2012-01-25，评《乔布斯传》）
「其实乔布斯最大的贡献之一就是找到了库克。」（2013-02-28）
乔布斯的遗产在文化：「这段话的意思是，没有强大的文化，就不会有伟大的公司。乔布斯就是想建立强大的企业文化并且确实做到了！只有强大的企业文化才能不断吸引到好的人才并留住他们。」（2014-02-02）
库克：比乔布斯更好的CEO
「其实，库克是个比乔布斯更好的 CEO。库克更理性，同时骨子里对乔布斯的追求非常理解。」「基业长青里说乔布斯是个“报时人”，其实乔布斯同时还是个非常好的“造钟人”，库克其实就是乔布斯最伟大的发明（发现）之一。」（2018-08-07）
「有了 Tim Cook，苹果的文化至少可以向前延伸 50 年。」（2015-04-10）
判断依据全部来自公开资料：「都是公开资料。」（2015-04-10，答如何了解库克）
文化的持续性：「苹果现在的企业文化 20 年内大概都不太会变。如果 Tim之后的 CEO和董事会出问题了是有可能变的。对苹果而言，这个文化已经在骨子里了，相当长的时间里是不大可能变的。」（2014-08-21）
沃兹尼亚克（苹果联合创始人）：侧面评价，库内首次记录
背景：2024-09-27，网友"Leon-价值投资"在一条讨论苹果新产品的跟帖里转述苹果联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克（Wozniak）的说法——"乔布斯会对现在的苹果感到满意，因为苹果还是注重用户，这与乔布斯的理念一致"。段永平就此顺带评价了沃兹本人的近况：
「沃兹其实蛮可怜的，离开苹果后把钱基本都亏光了，现在靠接受媒体采访赚点生活费。」（雪球，2024-10-04）
网友回帖称"他绝对不是不介意财富，他是真的不懂财富"，段永平在同一讨论串里做了区分：他并未反驳这个说法，而是延续讨论沃兹与财富的关系（原文该条较简短，未展开具体论据）。
⚠️ 这是库内目前唯一一条涉及沃兹尼亚克的记录，且是对苹果早期共同创始人的侧面评价（因他人转述引出，非段永平主动评论沃兹），与"对乔布斯与库克的评价"一节的乔布斯/库克评价性质不同——后两者是段永平重仓苹果决策链条上的核心判断依据，沃兹这条只是一次闲聊式的旁观感慨，未涉及投资逻辑，收录于此仅作为苹果早期人物侧写的补充，不改变本页买入逻辑与关键叙事。
数据空白
原文文末（"现在一年净利润已经接近$600 亿"一段）在拆分文件末尾被截断，日期未闭合，本页曾标注"约2018年末语境"——已按raw核实，该条为2018-11-14 08:13回复@不明真相的群众"苹果股价掉下来"话题的下半句（雪球《2018-11_@大道无形我有型.md》切片），"关键数字·利润预言与兑现"节对应条目日期已订正为2018-11-14，此项数据空白已解决。- 两条无日期引语：「如果苹果开始为了生意而不是用户体验时，就该考虑离开了。」（原文无日期）；「再次强调买股票就是买公司的概念……」小结段（原文无单独日期）。
- 本页股价除 2020-10-13 条（310/7/4=11，含 1:7 与 1:4 两次拆股）外均为 1:7 拆股（2014年6月）前口径；"600块""1000块"等目标价不可直接对照拆股后价格。
- 2012-05-13「如果真有的话，那就不是蚕食了」一条原文上下文残缺，未收入本页。
- 原文含PDF转文本断行与空格瑕疵（如"未来5左右"疑漏"年"字），引语按原样照录。
- 《再说苹果——又见3字头》评论区中"right business/right people/right price"三者的完整定义段落（管理层品德vs能力关系、商业模式与获利能力关系的详细论证），原文格式上均无"段永平："前缀，通篇比对像是读者自己的归纳/提问陈述，与其后紧跟的"段永平："简短回应明显是两个不同发言人，故本页未将该定义段落作为段永平直接引语收录，只收了明确标注"段永平："的语句（见2013-04-19/20条"right business/right people/right price权重辨析"）。
- 《2013年3月1日》评论区"千亿利润预测"一条原文中"19年100亿台的估计可能都是过于保守的"与末句"10年100亿台的估计可能都是过于保守的"两处表述不一致（应为同一句式的重复/转录讹误，无法判断"19年"是否为"10年"或"未来10年"之误），已按原文照录并加注。
- 2021-12-18条"如果真有苹果车出来，我大概率会买一台。我觉得苹果车至少能卖个保时捷的量（大概30..."一句，在《2021-12_@大道无形我有型.md》雪球月度切片raw文件中原文即在"大概30"处被截断（切片抓取时的固有截断，非本次摘录所致），未能核得完整数字，待与全量原发言母本核对补全。
- 2024-07-21条"估计未来十年内iPhone至少能卖个25亿台或者接近30亿，活跃..."一句，在《2024-07_@大道无形我有型.md》雪球月度切片raw文件中原文即在"活跃"二字处被雪球"查看全文"截断，"25亿/30亿"数字本身逐字核实无误，但"活跃"之后的内容未能核得，待与全量原发言母本核对补全。
- 2024-02-04条"到目前为止，我至少觉得这是个看电影神器..."一句，raw文件本身在此处即为雪球端"收起"折叠标记，无法确认原帖折叠部分是否还有更多内容。