定义
"封仓十年"是一个选股思想实验：假设你买入后股市关门十年、无法交易，你还愿不愿意买这只股票？ 它源自巴菲特。库内 T2-5 所引巴菲特英文原句为：
「Only buy something that you'd be perfectly happy to hold if the market shut down for 10 years.」（引自博文《持有 10 年》，段永平 2012-11-17 点评转引；原话作者：巴菲特）
同义的巴菲特语录还有「如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。」（引用：巴菲特语录，段永平 2012-07-28 点评转引）。
段永平把它明确定位为买入时的定性检验，而非持有期承诺：通过强行拉长时间坐标，把注意力从股价波动逼回到生意本身——如果一家公司十年后大概率不好，现在就不该买；反之，能想清楚十年二十年的公司才值得下手。
主要论述
一、这是选股思路，不是拿多少年的承诺
「封仓10 年是个很好的思路，选股时就该这么想。我自己还没有过封仓 10年的体验，毕竟开始投资才刚刚到第 10个年头。」（2011-04-29 ）
「实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年。」（2011-04-29 ）
（原发日期注，批3：博文《封仓十年的选择》源文件题注时间为2011-04-28深夜23:58，库内各处记2011-04-29，系同一篇，本页沿用04-29。）
「这句话不是说自己买的股票一定要拿 10 年，而是说如果自己觉得 10 年以后自己认为肯定不好的公司就不应该现在去买。」（2012-11-17）
「这是所谓价值投资者决定买股票时要过的第一关。」（2012-07-28 ）
「忽略市场影响，看懂商业模式和企业文化，尽量想明白10年后企业会是啥样子。如果你决定要买某只股票，先想象一下如果股市马上停止10年交易，你是否能接受。」（雪球问答，答网友"想弄懂苹果该怎么下功夫"，2020-10-14；同条另见苹果——十年后的定性判断，落到具体操作上就是"想象股市停止交易十年"这一自测）
二、本质是定性问题，不是时间长短问题
「其实看几年并不是个时间长短的问题，而是个定性的问题。」（2013-10-09）
「我从来没做过定量的分析，你记错人了？我的所谓量的说法都是建立在定性分析上了。从十年或以上的角度看，定量分析很荒唐。」(2019-08-21)
「思考本质，做对的事情和想 10 年都是一个意思。」(2019-07-14)
三、反向用法：不打算拿十年就别拿十天
「不打算拿 10年的股票一定别去打算拿 10 天，不然就是“炒”了。」（2011-12-13）
「投资中如果能总是避开 10 年后肯定不好的公司，基本上很难表现太差。」（2010-05-17）
正向镜像——"真打算持有10年"是不算投机的判据（答网友：买入了财务造假曝光、董事长辞职入狱的公司并继续持有，算不算投机者）：
「如果你真打算持有10年的话就不算，希望你能睡好觉。这次公司出了事，曝光的越多越好，矫枉过正希望能置之死地而后生。」（网易博客《什么样公司才是好公司？保守主义的视角（转）》评论区，2011-03-24。⚠️该帖正文系刘军宁文章的转载，只收评论区段本人发言。）
四、十年视角反而更容易看懂
「看不懂10年的人其实也看不懂一年的。看懂 10年远容易过看懂短期的。」(2019-07-22)
「芒格的建议很好。另外，看三年五年是比看十年难的，基本上可以说，看得越短越难。」（2018-10-23）
「其实用老巴那句话来解释可能就容易理解些了：知道什么会发生比知道什么时候会发生要容易的多。很多事情，不管是好事还是坏事，给他 10年，大概率就会发生了，三年则未必，但三年会发生的概率显然会比三天高，所以能看三年也好啊，肯定好过看三天的。」（2018-10-23 ）
「如果你能用 10年的眼光看，人们眼里的不确定性其实远没有想象的那么高。」（2013-06-04）
五、判断十年靠什么
「一般从三个方面：商业模式，企业文化，以及买入价钱。这里买入价钱其实没那么重要。」（2019-03-14）
「长期而言（10 年 20 年或以上）坚持只投好的商业模式，好的企业文化的公司大概率上是会有比较好的回报的……要找到自己能想清楚 10年 20 年的公司是非常不容易的，一生有那么 10个8个机会就非常非常好了。」（2015-04-11）
六、实战运用（原文案例）
- 卖出UNG：「我就是想通了这句话后把我手里管的 UNG 全部亏本卖了，如果当时不卖的话，到现在为止每股要多亏 6-7块钱，总数大概超过一亿了。当然还有一句话是我自己的，那就是：发现错误要尽快改，不管多大的代价都可能是最小的代价。」（2011-10-25）
- 预判Kmart：「发现WMT的纯利大概只有 5%左右，而Kmart的成本比 Wmart大约高5%。我一想，这Kmart 早晚要完蛋，只是不知道多久而已。结果 3年后Kmart就倒了。」（2010-05-17）
- 避开航空公司：「如果我认为某个公司按自己的理解未来日子会很难过，那我就不会碰，比如航空公司（这个理解也是在碰过航空公司后，在老巴的提醒下悟出来的）。」（2013-02-24）
- 拿住茅台：「A 股里我从若干年前就基本只拿着茅台，脑子里总是想着 10 年后茅台会怎么样，所以也容易拿得住，回报也不错。」（2019-03-13）「我们买茅台时（大概是 12-13年），那时是不知道两三年内茅台会怎么样的，但我可以大概率肯定，茅台 10年后会不错。」（2018-10-23 ）
- 换股/比价决策：「20年后往回看，你希望手里拿的是什么？」（2016-10-26）「从10年或20年后往回看会更容易有结论。」（2019-03-16）
历史演化
- 2010年：思想雏形已完整——拿10年20年的心态（2010-04-27）、避开十年后不好的公司即生意模式（2010-05-17）、澄清"长期持有不等于价值投资"（2010-03-25、2010-12-02）。
- 2011年："封仓十年"一词正式出现（2011-04-29 博文），并有UNG止损这一自我举证（2011-10-25）；同期强调买错股票硬拿长线是最危险的一知半解（2011-03-01）。
- 2012-2013年：概念定型为"定性问题"与"买股票要过的第一关"（2012-07-28、2012-11-17、2013-10-09），安全边际被重释为理解度而非价格（2013-03-01）。
- 2015-2019年：升华为一般方法论——三要素（商业模式、企业文化、买入价钱，2019-03-14）、机会成本式估值（2019-03-13）、"看得越短越难"（2018-10-23）、"想10年=思考本质=做对的事情"（2019-07-14）。口径十年间未见反转，只有细化。
关联概念
- 买股票就是买公司：封仓十年是这一命题的操作化——只有真把股票当公司，关门十年才不构成困扰。
- 价值投资 / T2-5-封仓十年的选择：概念的完整语料所在；后者并载对"长期持有=价值投资"误解的澄清。
- 商业模式、企业文化：回答"凭什么能看懂十年"的两个主判据（买入价钱最不重要）。
- 做对的事情把事情做对：「思考本质，做对的事情和想 10 年都是一个意思。」(2019-07-14)
- 能力圈：十年判断只在自己看得懂的公司上成立，「很难在 a股上找到能看明白10年或以上的公司。我喜欢茅台也是基于这点。」（2013-06-21）
反面论点与数据空白
- 段永平自己的限定：他明言「我自己还没有过封仓 10年的体验」（2011-04-29），且「实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年」——封仓十年是买入检验，若把它误读为"买了就必须拿十年"，恰是他批评的误解：「结果买错股票又坚持长线持有的那种」最危险（2011-03-01）；「所谓长期投资的意思就是短期有可能会亏钱的意思。」（2010-04-03）
- 打算拿十年不等于真拿十年：「打算拿10年和真的拿了 10年是不完全一样的概念，逻辑不同。」（2013-02-24）他也说过对苹果「我不知道我会不会持有苹果 10年或以上」（2011-04-29）。
- 数据空白：巴菲特原句"Only buy something that you'd be perfectly happy to hold if the market shut down for 10 years"的确切首次出处（哪一年股东信或讲话）库内语料未载，暂无；"封仓十年"这一中文提法是否为问答录整理者的节名归纳、抑或段永平原创用词，库内亦无直接证据（2011-04-29 博文首句即用"封仓10 年"，但该博文所回应的原博主帖文未收录）。