本节讲什么
本节是投资方法论的心态篇，围绕七个子题展开：回报预期、投资用闲钱、平常心本身、耐心、投资不是比赛、波动是朋友、下跌是机会。核心线索只有一条：平常心不是修养技巧，而是"真懂"的自然结果——对回报不预设目标（谋事在人成事在天）、只用闲钱、不用margin、不与人比，则涨跌皆是朋友。段永平在本节反复把"平常心"与芒格说的"理性"（rationality）画等号。
核心论断
一、回报预期：不预设目标，8%-12%就很好
- 「呵呵，可以放心睡觉的就是价值投资了。投资用的是闲钱，不然就是投机了。」（2010-04-24，本节题记）
- 「本人从来不预设回报预期，因为对本人而言投资回报本来就和自己的预期无关。我对投资的认识是过程比结果重要，或者说是谋事在人成事在天，只要过程对了，结果自然会好」（2012-08-14）
- 「我个人认为，投资最重要的动机是保值，保持购买力不下降。其他都是附带的。多数人可能没有意识到保值不是件容易的事情。看下M2的数字也许能明白点？」（2020-10-26）
- 「我对投资的长期回报基本希望是能略好于长期国债，比如8%。」（2010-03-24）
- 「我的观点是8%就可以了，就是不要为了高回报去乱冒风险的意思。实际上我投资这些年的回报一直都比8%高不少呢。」（2019-09-19）
- 「作为业余投资者，我觉得12%的复合增长就不错了，好像芒格也认为12%是个过得去的回报，这样比较平常心些。12%的回报：10年3.1倍，15年5.47倍，20年9.65倍，30年30倍，40年93倍。有这个心态，加上漫长的过程中可能会碰到的大机会，实际超过15%或更多也是可能的。」（2012-06-24）
- 被问及网易1块钱买入、如何找"10年涨100倍"的本事时：「10年100倍的东西多少有点可遇不可求。能有10年3倍的我就满意了。」「我一直这么想。10年3倍是个心态，不贪心。」（2010-05-28）
- 「去赌场门口看看，暴富的故事多了去了。」（2010-10-23）
- 「偶尔会听到有人说某只股票至少会涨10倍，所以计划放10%进去等等。如果他真相信这只股票会涨10倍，什么理由他让只放10%呢？」（2013-02-01）
- 「炫耀短期回报率高也是危险的，因为想要高回报率会让人铤而走险。」（2013-12-18）
二、投资用闲钱
- 「好像分散更危险啊。再说，投资用的就应该是闲钱，不然很难有平常心。」（2010-04-23）
- 「问题是不用闲钱对生活会造成负面影响啊。我从来都是用闲钱的。老巴其实也是。至少你要有用闲钱的态度才可能有平常心的，不然真会睡不着觉。」（2010-04-23）
- 「除非我找不到目标，不然我不能理解留现金干什么。需要现金时可以卖股票啊！」（2014-07-18）
- 引芒格论成功一词：「有人问过芒格，如果只能用一个词来形容他们的成功？他的回答是："rationality"（理性），呵呵，有点像我们说的平常心。」（2013-09-03）
三、平常心的本质：来自"懂"，不来自修炼技巧
- 「心情的事情说不清，一开始我也紧张。回想起来，紧张一般都来源于不了解。当你真的很了解你的投资标的时，下跌往往会让我觉得高兴或无动于衷。」（2010-03-22）
- 「我觉得这不是心态而是理解的问题。如果你是从5年10年的角度看，你就不会每天跟着股市着急。」（2010-04-13，谈10块买GE、跌到6块反而高兴地多买很多）
- 「如果你只有一只股票，而且还是满仓的，如果你真正了解你投资的东西的话，那下跌就和你无关了。」（2010-04-23）
- 「我怎么认为不重要。芒格认为理性最重要。我们认为平常心最重要。好像这俩是一个东西。」（2010-05-30）
- 「投资并没有让我觉得自己更有钱，不然很难拿得住一只涨了100多倍的股票。要想拿得住一只涨了很多的股票必须要有很好的平常心（芒格叫理性），平常人是很难有平常心的。不过，平常心大概是可以修炼出来的，和年纪可能也有点关系。」（2011-09-27）
- 「股市掉这么点儿就这样了？平常人是很难有平常心的，所以平常心又叫不平常心。如果你关心的不是事物的本质，没有平常心是正常的。倒过来也一样，如果你关注的只是事物的本质，平常心自然就在那里了。」（2015-05-29）
- 「在错的道路上是没办法有平常心的，比如用着 margin的人们，昨天那种情况下，你懂的。」（2015-05-29）
- 「希望这是他的真实心态。我见过一些人碰到同样的情况，说的是同样的话，但头发却突然白了许多。不用margin，不碰不懂的东西也许就能真有这种心态了。」（网易博客《复利的故事》评论区，2011-11-16；原文该条前置提问未见于整理稿，仅标"关于人生感悟"，语境待补）
- 谈心理学：「在投资里心理学大概最有用的就是当别人恐惧时和当别人贪婪时你不要跟别人一样就行了。说到头还是回归本源，就是回到价值上。只要你投的公司是自己明白的生意，就不容易恐惧也不容易贪婪，心理学其实也就没啥用了。」（2011-10-24）
- 谈卖飞懊悔：「我的处理方式是尽量用平常心去考虑这个问题，买卖的时候多想想自己标的的价值定义，尽量忽略市场价格的影响，尤其是要少考虑他的历史价格。」「包袱往往就是沉入成本。」（无单独日期，随文）
- 谈错过机会：「无论你多么努力，你都还是会错过无穷多机会，所以错过机会是正常的。」（2010-04-02）
- 谈看股价：「我现在也会每天看下股价啊，但心情不会受不好的影响。掉很多我会想着有没有机会加仓，涨很多我也可以开心一下嘛，所以涨跌都是好事。」（2019-05-20）
四、耐心与"什么都不做"
- 转述巴菲特当面告诫（原话为巴菲特所述）：「我问巴菲特，在投资中不可以做的事情是什么，他告诉我说：不做空，不借钱，最重要的是不要做不懂的东西。」「他说，他只希望富一次，如果借钱，可能会变成两次、三次富有了，然后又穷回去了。」（随文，无单独日期）
- 「最难的就是什么都不做。当手里有很多现金的时候就很容易理解为什么这么说。Buffett说他最容易犯错的时候就是手里有很多现金的时候，me2.」（2010-03-08）
- 「没目标时钱在手里好过乱投亏钱亏钱。如果一有钱就乱投的话，早晚都会碰上个亏大钱的目标的。」（2010-04-11）
- 「空仓是件非常难的事。巴菲特的经验是当有钱没东西买的时候就很容易犯错误。空仓总比犯错好。」（2010-03-01）
- 「只要你能理性思考，耐心自然就有了，或者说，没耐心是理性不够的表现。」（2010-04-12）
- 「我很少考虑踏空的问题，也不太担心没子弹。实在觉得便宜就买，没钱了就打球去，没啥可着急的」（2011-09-29）
五、投资不是比赛
- 「投资是一个谋事在人成事在天的事情，当你有一个类似于"年复合增长率20%"或whatever的目标时，你可能就要开始犯错误了。」（2010-01-14）
- 「投资不是竞赛，比来比去很无聊。」（2010-05-12）
- 「我认为一个人认为自己可以战胜指数的时候，他可能已经失去平常心了。我觉得好的价值投资者心中是不去比的。但结果往往是好的价值投资者会最后战胜指数。」（2010-05-24）
- 「晒一年的业绩实际上蛮投机的」「投资实际上过程比结果重要，只要过程没问题，结果自然不会坏。但从成事在天的角度看，一年恐怕不够长。」（2011-12-31）
- margin朋友的故事：「我有个朋友，对投资很在行，15岁来到美国，几万块钱起家，20多年里在股市上最高时赚到过20多亿美金，但2008年那次亏掉了大概90%，09、10年大逆转，11年大概又亏掉70%。所有大起大落的最大的罪魁祸首实际上就是margin！」「我个人觉得他之所以老是忍不住用margin的原因实际上是内心对百分比追求造成的。投资实际上是谋事在人成事在天，看重短期百分比是危险的。」（2011-12-02）
六、波动是朋友、下跌是机会
- 「呵呵，波动是朋友」（2010-05-10）
- 「好的公司和股价是否波动无关。」（2015-12-10）
- 「你要是真的拥有这家公司，你不会在意的，不然因为股价永远在波动，你每时每刻都会"觉得惋惜"。」（2016-01-14）
- 「如果还想再多买且还有能力多买的话，下跌就应该爽，不然就应该尽量忽略。」（2013-02-12）
- 「掉的时候你怎么会想到要卖呢（典型的投机者！）？这种情况下应该多想想有没有机会」（2011-03-16）
- 「当所有人都悲伤的时候，机会就应该快出现了。」（2011-12-16）
- 「任何时候别人的恐慌都可能是你的机会。」（2010-04-23）
- 「危机大概5-8年来一次，希望下一次来的时候你记得来这里看一眼，然后擦擦冷汗，然后把能投进去的钱全投进去。千万别借钱哦，因为没人知道市场疯狂起来到底有多疯狂。」（2010-03-05）
与其他言论的关系
- 本节是平常心概念在投资场景的集中展开：平常心=理性=关注事物本质，与经营篇"本分和平常心"一脉相承。
- "拿得住100多倍的股票必须有平常心"直接指向网易一役，详见T7-2-案例-网易。
- "危机5-8年来一次、把能投进去的钱全投进去"与T6-2-牛市以及熊市的投资策略、牛熊市与市场波动呼应。
- "不预设回报目标、过程比结果重要"是"做对的事情把事情做对"在投资心态上的投影；"错的道路上没办法有平常心（margin）"与不为清单的不借钱、不做空一致。
- "留现金还是满仓""空仓最难"的讨论与T5-5-什么时候买卖股票、机会成本相关。
- 买穷查理宝典"早看几个月还赚不回这几百块"的说法（见T6-5）同样用了机会成本框架。
📌 增量语料待并入平常心页：本节"平常心又叫不平常心"（2015-05-29）、"芒格的rationality即平常心"（2010-05-30、2013-09-03）、"12%复合回报可接受"（2012-06-24）、"10年3倍是个心态"（2010-05-28）等条目为平常心概念页的增量素材。