归属生死线：本篇评论区混有大段网友论述（EMH/效率市场假说、格雷厄姆-多德村、便宜货出现机理等），均非段永平的话，本页只作提问语境交代；只有标注"段永平："的内容入引语。
写作背景
2010年3月3日，段永平写下一件小事：陪三年级的儿子去动物园参加童子军活动，老师问猴子和猩猩的区别——他脑中一堆答案不知哪个最好，儿子却脱口而出"猩猩没有尾巴"。寓意：受过太多教育的人反而抓不住最简单的本质。此文与前几日的被误读的巴菲特（"巴菲特被过度复杂化"）互为表里，评论区顺势成为"便宜货/市场有效/勇气"讨论的名场面。
核心论断（引语逐字，2010-03-03）
一、抓本质的寓言（正文，含丁磊轶事）
儿子的回答（第一条即）：「第一，猩猩没有尾巴；」（第二条段自己也不记得了）。段自省：
「我不记得后面的了，但我记得我的答案中好像尾巴不是第一选择，我甚至不记得我的答案里是否考虑了尾巴的问题。」
「我觉得我受的教育可能有点问题，于是就陆续问了好些人。」
大人里几乎只有一人答对（→丁磊）：「印象中好像只有丁磊说:」——「"第一，猩猩没有尾巴；……..。"」结尾：「呵呵，谁要是不服，可以问问身边的人!」
评论区互动增量（只收段永平本人回复）
二、便宜货从来都有，但从来不容易找
网友质疑：价值投资已被无数人和学者研究透，市场上还有容易找到的便宜货吗？
「呵呵，好像和40-50年前没区别。」
网友再论学术界论文成千上百、价值股跑赢成长股已成共识，段：
「呵呵，多数研究的人都是想找到公式，可这里没有公式。便宜货从来都有，但从来就不是容易找到的。」
三、市场有效论："迟早而已"
网友插入大段 EMH 论述（尤金·法马、迈克尔·延森、格雷厄姆-多德村的超级投资人等——网友语，非段），段一句话表态：
「我是非常相信"市场有效论"的，但市场的有效不是及时的——或者叫——迟早而已。」
后文再被称"大师"时自注：
「我真不是什么大师。这话的意思是市场早晚会反映价值，所以是有效的。」
四、价值投资不是公式，需要很多年加悟性
网友说认识的商学院朋友都在研究衍生品套利，段：
「呵呵，我个人的理解是，如果有个公式可以赚大钱的话，那所有人都会用这个公式，然后赚大钱的就是卖公式的人。其实现实中就有很多人是靠教人看图看线赚钱的，但他们不靠看图看线投资赚钱。赌场里也有很多看图看线的人，他们好惨啊。价值投资不是个公式。以我个人的经历而言，对价值投资的理解真的需要很多年，同时还真是需要有点悟性才行。」
五、价值投资不需要勇气，投机才需要（→T2-3-价值投资难吗）
网友：便宜货容易看出来，只是人们不敢下手。段：
「不敢下手是人们不认为那是便宜货。价值投资不需要勇气，需要的是对投资标的的了解。投机却需要很大的勇气。」
网友追问：众人皆抛你独买，买网易和GE时难道没有豪情和勇气？
「当有人非要把金子按铜的价钱卖给你的时候，你是不需要勇气的，你只要确认那真的是金就行了（有可能其实是镀金的铁块或石头）。」
「买网易时我觉得有点孤独，好像这个世界就我一个人再买。」
「买GE时我很平淡，略微有点兴奋。我想可能是我有进步了。」
（网友接话"那是因为巴菲特也买了"——归属存疑，见下。）
六、买到底部是运气，抄底就是投机
「买到底部的就是运气！如果再掉多些我会买得更多。这世界没人知道底在哪，抄底就是投机。」
七、300斤的胖子：买网易没认真估值（→毛估估、T7-2-案例-网易）
「好像巴菲特讲过：有一个300斤的胖子走进来，我不用秤就知道他很胖。我买网易时可真没认真"估值"过。呵呵」
持有与内在价值变动：
「我也只是部分网易到了100倍以上啊。我对投资的追求不高，长期能跑赢标普500就满意了。我认为内在价值不是个常数，所以买的时候可能只有40%到50%的便宜货，但后来情况发生了变化。」
1美元以下买入是发现时点的运气：
「因为我发现网易的时候他就是在1美元以下，所以是运气。我有一个朋友就是在掉到2块多时开始买的，后来也等到30-40块才卖的。」
仓位习惯自述：
「我其实从来没空仓过，多数情况下都是接近满仓的，所以见到好股票就必须从别的地方倒腾现金过来。所以说，当我见到便宜东西还能有钱买，有时确实是运气好。」
八、看不懂的收购结构
网友问亏损公司纯换股收购未上市盈利公司有无投资价值：「呵呵，看不太懂。感觉好像其中一家有点傻。」
与其他页的关系
- "抓本质"寓言是被误读的巴菲特"投资被过度复杂化"的叙事版；"很少人认真学巴菲特"之说被本篇网友直接引用展开。
- 买网易"有点孤独"与买GE"平淡"的对照，是T7-2-案例-网易、我为什么买GE、GE的心态一手材料；"接近满仓/倒腾现金"补充T5-6-机会成本。
- "便宜货从来都有""金子按铜价卖""不需要勇气"是价值投资、T2-3-价值投资难吗、安全边际的高频引语源头；"迟早而已"是段对市场有效性的标志性表述。
- 丁磊轶事补充丁磊人物档案与网易公司档案。
存疑/空白
- 源文中 EMH 长段（法马、延森、格雷厄姆-多德村、"便宜货总是会出现，因为没有人可以用巴菲特的方法……"等）以及"三类人"归纳，全部是网友论述，其中还引用了段的旧话——极易误归段永平，已全部排除。
- 段那句"市场的有效不是及时的——迟早而已"之后紧跟一段无标注的解释（"说的是一个意思。市场有效论是说市场会随时反映价值，我说的的早晚，这是一句调侃的话…"），源文未标"段永平："，归属不明，未入引语；其内容与后文段本人「我真不是什么大师。这话的意思是市场早晚会反映价值」一致，故语义无损失。
- "**补充：**那是因为巴菲特也买了"一句无署名，语境更像网友调侃段买GE平淡的原因，未归段。
- 「好像这个世界就我一个人再买」中"再买"疑为"在买"之讹；「他就是在1美元以下」以"他"指代网易股价，均按源逐字保留。
- 儿子与丁磊的答案在源文中均以引号呈现，属段永平转述的他人原话，非段本人论断。